穆迪下調美國信用評級，華爾街對美國國債狀況感到擔憂

此次降級正值共和黨議員在國會推動一項大規模稅收和支出法案之際，這向已經對這一切走向感到緊張的投資者發出了混合信號。

這項被稱為“大而美法案”的法案尚未通過關鍵的立法步驟，投資者正密切關注。 重返白宮的唐納德·特朗普總統呼籲各方團結一致，共同推進該提案。

但這並沒有多少安撫交易員的緊張情緒，尤其是在該法案可能使國家債務增加數万億美元的情況下。 共和黨控制的眾議院和參議院仍在就其最終版本爭論不休，目前尚不清楚他們計劃如何在進一步減稅和實際削減支出之間取得平衡。

投資者質疑國會的財政紀律

BMO私人財富首席市場策略師卡羅爾·施萊夫警告稱，此次降級可能會促使投資者變得更加謹慎。 她說債券市場正在關注“今年華盛頓的具體動向”。

施萊夫補充說，隨著國會繼續談判，債券持有人已準備好向立法者施壓，要求他們堅持更嚴格的財政行為。 穆迪是最後一家停止降息的主要評級機構。 惠譽在2023年下調了美國評級，而標準普爾早在2011年就採取了行動。

道明證券(TD Securities)美國利率策略主管根納季·戈德伯格(Gennadiy Goldberg)表示，此次降級可能不會引發大規模拋售，因為大多數投資基金多年前就調整了規則。 但戈德伯格也表示，此次降級將“重新將市場注意力集中在”國會正在辯論的稅收和支出法案上。

與此同時，負責任聯邦預算委員會估計，到2034年，該法案可能使國家債務增加約3.3萬億美元。 如果法案中的臨時政策得到延長，這一數字將躍升至5.2萬億美元。

穆迪還指出，多屆政府都未能削減赤字，並且預計當前的提議不會對這一狀況產生太大影響。

債務上限恐慌蔓延至債券收益率

財政部長斯科特·貝森特表示，白宮正努力抑制10年期國債收益率飆升。 當前收益率為4.44%，仍低於特朗普上任前的水平。 但這一數字可能很快就會發生變化。

斯科特還警告國會，必須在7月中旬之前提高債務上限。 美國早在1月份就已達到債務上限，財政部一直在採取所謂的“非常措施”來阻止政府違約。 如果不提高債務上限，美國可能會在8月份——也就是所謂的“到期日”（X-date）——耗盡現金。

這種擔憂已經體現在債券價格上。 8月份到期的美國國債收益率高於之前或之後到期的國債收益率，表明投資者擔心政府可能出現資金短缺。 眾議院議長邁克·約翰遜表示，眾議院希望在5月26日陣亡將士紀念日之前就該法案進行投票。

白宮拒絕穆迪下調評級，稱其出於政治目的

白宮首席副新聞秘書哈里森·菲爾茲對降級一事予以駁斥，並表示批評者“錯了，就像他們對特朗普關稅影響的批評一樣”。 菲爾茲聲稱，關稅帶來了創紀錄的投資、強勁的就業增長，並且沒有出現通貨膨脹。

美國政府新聞辦公室主任張四平甚至更進一步，稱穆迪經濟學家馬克·贊迪是特朗普的政治敵人。 贊迪在穆迪分析公司（穆迪的一個獨立部門）工作，拒絕置評。

一些分析師認為，最終法案的破壞性可能不如表面看起來那麼大。 巴克萊銀行目前預測，根據該計劃，未來十年赤字將增加2萬億美元——低於特朗普上任前預計的3.8萬億美元增幅。 他們指出，關稅和其他抵消措施的收入是赤字增加的原因。

但並非所有人都認同這一點。 摩根士丹利策略師邁克爾·澤薩斯在最近的一份報告中寫道，該法案將在短期內增加赤字，而不會給經濟帶來太大的提振。

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