關稅陰雲籠罩，美股“七巨頭”誰最先中招？

“七巨頭”中的六家已在本輪財報季公佈業績，為投資者提供了急需的線索，揭示全球最大科技公司在關稅影響下的真實處境。

特斯拉(TSLA.O)、Alphabet(GOOGL.O)、Meta Platforms(META.O)、微軟(MSFT.O)、亞馬遜(AMZN.O)和蘋果(AAPL.O)在過去兩週陸續公佈了財報，英偉達(NVDA.O)成為“七巨頭”中唯一尚未發布財報的公司。

財報季來臨前，特朗普政府施加的關稅措施引發了擔憂：企業是否會通過漲價轉嫁關稅成本，從而抑制消費者與企業支出，進而引發潛在經濟衰退？

然而截至目前，財報給華爾街傳達的信息只有一個——科技公司和其他人一樣，對關稅也是一頭霧水。 Interactive Brokers（盈透證券）首席策略師Steve Sosnick表示：

“他們大多數都很難理清關稅會如何影響自身，部分原因是這個問題本身還在不斷變化。他們根本不知道最終會如何收場。”

在所有公司中，蘋果提供了最清晰的關稅影響指引。 CEO蒂姆·庫克在周四的財報電話會議上表示，。

與此同時，另一家面向消費者的大品牌亞馬遜則表示，正在密切監控關稅的影響，並“盡一切努力，在符合經濟合理性的前提下盡可能為客戶保持低價”。

特斯拉則拒絕提供第二季度的業績指引，理由是正在評估“全球貿易政策變化對汽車與能源供應鏈的影響”。

不過，有一個趨勢正在顯現：。 Alphabet和Meta發現，亞洲的廣告客戶開始削減預算——這與特朗普政府取消“小額豁免（de minimis exemption）”直接相關。 此前該政策允許價格較低的進口商品免於徵收關稅進入美國。

儘管廣告業務前景不再強勁，軟件依然是科技投資者的避風港。 企業仍在持續投入AI驅動的軟件產品，期望能在未來降低成本、提升效率。

Sosnick指出：“現實商品適用關稅很清楚。”

總體來看，投資者可以暫時鬆口氣，科技巨頭的基本盤仍算穩固。 但隨著貿易政策持續變化，不確定性將長期伴隨左右。