特斯拉“賣積分”生意遭圍剿？ 華盛頓出手，加州電動車優勢或被撼動！

上週四，美國眾議院議員投票通過，。 這項豁免原本於今年1月由EPA頒布，允許加州制定比聯邦更嚴格的空氣質量和汽車排放標準。 加州自上世紀60年代末以來一直享有這項豁免權。

該豁免涉及加州最新的ACC II標準，要求到2035年，所有新車銷售必須實現100%為零排放汽車或插電式混合動力車。 這一目標雖有難度，但進展也在加快——2024年上半年，加州新車銷售中約有25%為零排放車型，而全美這一比例約為8%。

正因如此，美國汽車創新聯盟（Alliance for Automotive Innovation）對此次廢除投票表示歡迎。 該組織首席執行官約翰·博澤拉（John Bozzella）在上週四發布的聲明中表示：“廢除加州的燃油車禁令……是恢復汽車排放法規平衡的最重要政策之一，也是在確保消費者能自由選擇適合其家庭的車型。”

目前，加州及採納其排放標準的州份，佔據美國新車市場約30%的份額。

不過，眾議院的這項決議還需獲得參議院批准，並由總統簽署後才能成為法律，即使如此仍會面臨法律挑戰。 加州空氣資源委員會（CARB）尚未就此回應媒體置評請求，但可以預見，加州對本州空氣質量的監管權短期內不會消失。

這對特斯拉(TSLA.O)來說無疑是好消息。 加州的法規為其出售監管積分提供了龐大的市場。 那些未能達到零排放車輛銷售要求的車企，可以向特斯拉等專注電動車的企業購買積分。 由於特斯拉僅銷售零排放汽車，長期擁有可供出售的積分盈餘。

監管積分的具體價值並不公開，推算起來也頗為複雜。 例如，目前加州並未直接對車企處以罰款，。 此外，。

僅過去12個月，特斯拉就通過積分銷售獲得了約29億美元收入。 根據全球銷售零排放車輛的規模推算，每個積分的估值可能在每車2000至3000美元之間。 隨著排放標準持續趨嚴，積分價值也在不斷提升。

過去兩年，例如在2025年第一季度，特斯拉淨賺3.99億美元，但其出售積分收入就高達5.95億美元——換言之，。

利潤當然是投資者關注積分價值的理由之一。 而這46億美元，也為特斯拉在人工智能、人形機器人、自動駕駛汽車等新興領域的投入提供了源源不斷的現金支持。