歐盟代幣化公司在美國市場勢頭增強之際推動分佈式賬本技術（DLT）試點改革

一批歐洲代幣化運營商敦促歐盟決策者盡快修改區塊鏈分佈式賬本技術（DLT）試點機制，警告稱當前的資產上限、交易量限制和時限許可正在阻礙受監管鏈上市場的規模擴張，而美國正向工業級代幣化和近乎即時清算大步推進。

在即將召開的議會辯論前，這些代幣化及市場基礎設施​​公司——Securitize、21X、斯圖加特證券交易所集團（Börse Stuttgart）、Lise、OPEnBrick、STX和Axiology——聯合致信，呼籲針對性調整歐盟用於代幣化證券市場的監管沙盒DLT試點機制。

各公司表示，歐盟更廣泛的市場整合與監管方案為長期發展指明了方向，但警告現有約束已限制受監管代幣化產品在歐洲的增長。 與美國形成鮮明對比，他們寫道：

他們補充說，如果歐洲持續受限，“全球流動性不會等候”，並警告可能永遠轉向美國市場，隨著鏈上結算基礎設施逐步成熟。

這些公司並未主張放鬆監管，而是建議一項範圍狹窄的技術性“快修”，在保持現有投資者保護的前提下，擴大可適用資產範圍，提高當前發行上限，並取消試點牌照六年有效期，以便已在其他司法轄區上線的受監管運營商能夠實現產品規模化。

該團體稱，此項調整可通過單獨技術更新迅速採納，無需重啟歐盟更廣泛的市場結構改革。

他們警告稱，若拖延過長，隨著結算和發行活動向更快速、全數字化市場基礎設施​​轉移，歐元在全球資本市場的競爭力將被削弱。

美國監管機構與交易所推進代幣化框架

美國已通過明確如何在現有市場基礎設施​​下發行、託管和結算代幣化證券，推動了監管進程。

2025年12月11日，美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部闡明，券商可依據現有客戶保護規則託管代幣化股票和債券，表明基於區塊鏈的證券將納入傳統監管框架，而非被視作全新資產類別。

SEC當天還向美國存管信託結算公司（DTCC）下屬子公司出具無異議函，為推出證券市場代幣化服務鋪平道路。 DTCC表示，其存託信託公司（DTC）已獲授權啟動服務，將DTC託管下的現實資產進行代幣化。

2026年1月28日，SEC發布指引，明確了其對代幣化證券的監管思路，將其分為由發行方代幣化和由無關聯第三方代幣化兩大類別，此舉旨在為相關公司提供更明確的監管路徑，助力代幣化活動擴展。

在美國監管立場日益明晰的同時，納斯達克與紐約證券交易所已開始探索在傳統市場基礎設施​​中引入代幣化。

2025年11月，納斯達克表示，為其9月提交的代幣化股票上市提案爭取SEC批准是首要任務，並指出交易所正在回應公眾意見和監管問詢，相關評審程序持續推進。

2026年1月17日，紐交所宣布正開發支持代幣化股票及ETF交易的平台，待監管批准後，將採用基於區塊鏈的後交易系統，支持全天候交易與近乎即時結算。