甲骨文公佈500億美元融資計劃，助力人工智能擴張

• 2026年2月2日
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• 20:17

甲骨文公司積極進軍人工智能領域，卻遭遇了投資者日益增長的懷疑，其股價目前已較 9 月份的高點下跌了約 50%，人們越來越質疑該公司為擴張承擔了多大的風險。

• Oracle 股價較 9 月份高點下跌了約 50%。
• 該公司計劃籌集高達 500 億美元的資金，用於人工智能的建設。
• 對 OpenAI 的過度依賴令投資者擔憂。
• 技術面依然看跌，動能依然疲弱。

由於市場正在消化甲骨文公司人工智能雄心的規模以及執行這些雄心所帶來的財務風險，該公司股價一直表現不佳。

大規模融資以推動人工智能擴張

甲骨文公司週日宣布，計劃今年籌集450億至500億美元的現金，其中債務和股權發行將大致各佔一半。 這筆資金將用於加速構建以人工智能為中心的數據中心基礎設施，這已成為甲骨文增長戰略的核心支柱。

作為該計劃的一部分，甲骨文公司計劃在今年年初一次性發行投資級債券。 值得注意的是，該公司表示預計2026年不會重返債券市場，這表明管理層將此舉視為一項前期融資策略，而非長期依賴債務市場。

知名客戶，高度集中風險

甲骨文表示，這筆新資金將幫助其擴容，以滿足包括AMD、Meta、英偉達、OpENAI、TikTok、xAI等在內的主要人工智能廠商已簽訂的合同需求。 這份客戶名單凸顯了甲骨文作為大規模人工智能工作負載核心基礎設施提供商日益重要的地位。

儘管如此，人工智能建設的很大一部分仍然與OPEnAI緊密相關，而這種集中度正成為投資者關注的焦點。 人們開始質疑，ChatGPT的創建者OpenAI的財務模式能否支撐其對龐大數據中心容量的多年長期投入，尤其是在人工智能領域競爭日益激烈、成本不斷攀升的情況下。

華爾街指出，投資者可能面臨 OpenAI 的風險敞口

上個月底，瑞穗銀行交易部門分析師喬丹·克萊因(Jordan Klein)也提出了這些擔憂。 他警告稱，甲骨文“對OpenAI的依賴程度過高，而且是以最糟糕的方式”。 這一評論反映了人們普遍的擔憂，即甲骨文的AI戰略雖然在戰略上與行業趨勢相符，但可能過於依賴單一交易對手方履行長期支出計劃。

OpenAI 的任何放緩、重新談判或產能需求的變化都可能導致 Oracle 面臨昂貴的基礎設施和低於預期的資本回報。

技術分析：下跌趨勢依然完好

從技術角度來看，甲骨文的股價走勢圖印證了謹慎的觀點。 該股在經歷了持續下跌後，目前交易價格接近165美元，自秋季高點以來，股價持續走低，形成更低的高點。

14節課RSI

相對強弱指數

MACD

移動平均收斂/發散

短期內，甲骨文股價可能會嘗試短暫企穩或反彈。 然而，如果沒有明顯的動能轉變——例如相對強弱指數（RSI）重回40至50區間，移動平均收斂/發散指標（MACD）趨於平緩或走高——反彈很可能面臨拋售壓力。

目前來看，甲骨文雄心勃勃的人工智能融資計劃正與技術疲軟和日益加劇的集中度擔憂相衝突，這使得該股在今年餘下的時間裡容易受到衝擊。