微軟與Meta季報回答了市場焦點問題：算力開支和AI需求，都很強！

據追風交易台，摩根大通分析師HARlan Sur解讀微軟與Meta最新財報指出，AI基礎設施的支出強度已明確進入新一輪擴張周期。

兩家科技巨頭在最新財報中均表示，：微軟為375億美元，Meta為221.37億美元。 同時，Meta將2026年全年資本支出預期上調至1250億美元，同比增長73%。

這表明，摩根大通認為，當前供需格局下，主要科技企業的資本支出仍具上調空間，投資將重點集中於數據中心、服務器及網絡基礎設施，進而帶動相關半導體產業鏈業績。 該投資趨勢預計將延續至2027年。

供應極限成為常態：需求缺口將持續

供應緊張已成為當前人工智能基礎設施建設的核心瓶頸。 微軟與Meta在最新財報會議中均指出，算力需求持續超越供應能力。

供需失衡的結構性原因在於基礎模型、AI代理及商業化應用的加速部署，推動計算強度呈現指數級增長。 Meta透露，其用於訓練生成式廣告模型的GPU集群規模已實現翻倍，並正進一步擴展以支持2026年新一代GEM模型的訓練。

這種持續的供應緊缺態勢，預計將繼續支撐數據中心、服務器及網絡基礎設施在2026年至2027年間保持高強度投資。

定制芯片開發成為戰略重點

除繼續採購AMD及英偉達GPU外，

Meta方面，其自研芯片項目MTIA持續迭代，目前已支持檢索引擎推理，併計劃於2026年第一季度擴展至核心排序、推薦訓練及推理負載。 摩根大通指出，

微軟則著重優化token處理的能效與經濟性，強調定制芯片的關鍵作用。 據摩根大通分析，

隨著模型規模與復雜度提升，算力需求呈指數級增長。 雲服務巨頭的資本支出指引持續聚焦於AI基礎設施投入。

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