打破昔日作風！ 美聯儲主席候選人沃勒已投出“投名狀”？

美聯儲決策者在周四決定維持利率不變，而，這一決定顯然能讓他博得美國總統特朗普的歡心。 遺憾的是，

眾所周知，沃勒是下一任美聯儲主席的四位最終候選人之一。 特朗普首要考慮的是選出一個能帶來更低利率的人選，而在Kalshi上，沃勒的勝率在當地時間週三一度從周二的8%飆升至15%。 令人惋惜的是，

華爾街部分人士長期以來一直支持沃勒，正是因為他們認為面對特朗普從白宮干預貨幣政策的赤裸裸企圖下，他是最能捍衛央行獨立性的候選人。 如今，他作為一個嚴格基於經濟數據，而非政治制定政策的技術官僚形象，無疑將受到打擊。

，而在去年7月美聯儲維持利率不變時，他也曾打破共識。 當時他表示，關稅只是物價水平的一次性上漲，理應被忽略。 他認為，如果剔除關稅影響，通脹已接近央行目標（這一點目前仍大致屬實）；私營部門就業增長已接近“失速”（某種程度上屬實，儘管失業率不再上升）；且2025年上半年的實際GDP增長疲軟，並預計全年都將保持疲軟（隨著強勁的第三季度數據出爐，這已不再成立）。

綜合來看，沃勒在去年7月時認為利率應向“中性”靠攏，即既不抑制也不刺激經濟活動的利率水平。

從經濟角度來看，。 美國通脹仍略高於目標，即便使用沃勒偏好的經關稅調整後的指數也是如此，而強勁的GDP數據和趨穩的勞動力市場已經消除了降息的緊迫性。 況且，委員會目前的政策立場可以說已達到“中性”，儘管處於估算範圍的高端。

更重要的是，以下他在去年7月接受采訪時對這一思路的解釋：

“通常情況下，只有當你非常明確地認為在此時此刻這是一件重要的事，你才會投反對票。如果你像個‘死硬派’一樣，擺出一副‘無論發生什麼，我在每次會議上都要投反對票’的架勢，那你甚至都不用出席了。因為大家都知道你會怎麼做。所以重要的是，如果要投反對票，一定要謹慎行事，要有正當理由，並且確保不會演變成慣性反對的情況。”

沃勒目前還算不上是慣性反對者，但在最近兩次未能如他（以及特朗普）所願的會議上，他確實是連投了兩張反對票。

當然，美聯儲決策者之間進行激烈的辯論是有益的。 只要嚴格基於經濟學，異議也可以是受歡迎的。 但

總而言之，對於華爾街來說，沃勒可能仍是美聯儲主席的最佳人選。 他是一位傑出的溝通者，自2020年加入美聯儲以來，他對經濟的判斷記錄堪稱卓越。 他在2021年就發現了持續通脹的風險，並在2022年提出美聯儲可以在不引發衰退的情況下通過高利率來抗擊通脹。 他也是一位受同事尊敬的機構維護者，在行政部門將司法部武器化以攻擊央行的當下，他或許是未來幾年捍衛獨立傳統的最佳人選。

但。。

本文作者Jonathan Levin，彭博社美國市場和經濟專欄作家。