無懼高盛流動性警告，華爾街堅持押注小盤股！

ä½œä¸ºå¸‚åœºä¸­ä¸Žå•†ä¸šå‘¨æœŸå’Œä¿ ¡ 贷周期捆绑最深、风险属性也最高的资产类别，美股 小盘股 刚刚结束了自1996年以来相对于大盘股 最长 çš„ä¸€è½®è¿ žèƒœè¡ Œæƒ…。

åŽ†å²æ•°æ®å‘å‡ºè­¦ç¤ºï¼Œè¿ ‡å¾€ç±»ä¼¼çš„æžè‡´è·‘èµ¢è¡ Œæƒ…å¾€å¾€éš¾ä»¥é€šè¿ ‡æ—¶é—´çš„考验。

è¿ ™ç§ä¹è§‚æƒ…ç»ªæºäºŽåˆ©çŽ‡ä¸‹è¡ Œä¸Žç»æµŽå¢žé•¿ 的共振。此外，监管 æ”¾æ¾ã€ä¿ ¡ è´·åˆ©å·®æ”¶çª„ä»¥åŠåŽç»­çš„é™æ¯è·¯å¾„ï¼Œéƒ½å°†ä¸ºè¿ ™äº›é«˜è´å¡ ”（高波动）股 ç¥¨æä¾›å¼ºåŠ²çš„é¡ ºé£Žã€‚

管 ç†ç€è¿ ‘1.8万亿 美元资产的T. Rowe Price首席投资官Sebastien PageæŒ‡å‡ºï¼šâ€œè¿ ™ç§â€˜å¼ºåŠ²ä½†ä¸è‡³äºŽè¿ ‡çƒ­â€™çš„经济增长 ï¼Œé…åˆåˆ©çŽ‡çš„ä¸‹è¡ Œè¶‹åŠ¿ ，是推动小盘股 走高的两股 宏观力量。”

当然，Page也承 认做多小盘股 并非没 有风险。今年年初，小盘股 è¿ žç»­14个交易日跑赢标普500指数，但随后势 头有所减弱。

“长 期以来，小盘股 一直是个‘价值陷阱’，”Page坦言，“它们看起来很便 å®œã€å¾ˆæœ‰å¸å¼•åŠ›ï¼Œå¶å°”ä¹Ÿèƒ½è¡ ¨çŽ°å‡ å‘¨ï¼Œä½†éšåŽå°±ä¼šè®©æŠ•èµ„者深陷其中。”

尽管 如此，Page目前仍坚定维持对小盘股 çš„â€œè¶…é…â€è¯„çº§ã€‚è¿ ™å¹¶ä¸åªæ˜¯ä»–一个人的观点，

BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinskyåœ¨ç ”æŠ¥ä¸­å†™é“ï¼šâ€œæˆ‘ä»¬å¯èƒ½ä¼šçœ‹åˆ°è¿ ›ä¸€æ­¥çš„回调，但随后小盘股 将重夺市场领导地位。”

除了宏观因素，基本面也在发生变化。22V ReseARch总裁兼首席市场策略师Dennis DeBusschere指出：“小盘股 同时拥有宏观和基本面的双重利好。如果AI被证明能实质性提升生产力，那么那些起步盈利基数较低的公司——主要是中小盘股 ——将受益最大。”

DeBusschereå»ºè®®æŠ•èµ„è€…å…³æ³¨åŒºåŸŸæ€§é“¶è¡ Œã€è¿ è¾“è‚¡ ï¼ˆå‰”é™¤èˆªç©ºå…¬å¸ï¼‰ä»¥åŠéžå¿ …需消费品板 块。

æ­¤å¤–ï¼ŒæŠ•èµ„è€…è¿ ˜æŠ¼æ³¨ç¾Žè‚¡ 的财政 åˆºæ¿ €ï¼ˆåŒ…括去年的税改）将在2026财年为小盘股 带来提振。Argent Capital的小盘股 投资组合经理PEter Roy称其为“你能拥有的‘最美国’的资产”。相比跨国巨头，小盘股 的收入更多源自美国本土，因此将直接受益于美国经济的加速和复苏。

值得注意的是，

è¿ ™å°±å¥½æ¯”让大象 æŒ¤è¿ ›æµ´ç¼¸â€”—Horizo​​n Investments的研究主管 Michael Dickson提醒交易员应做好准备：“由于小盘股 æµåŠ¨æ€§ç›¸å¯¹è¾ƒä½Žï¼Œå¤§èµ„é‡‘çš„æ¶Œå…¥å¯èƒ½å¼•å‘å‰§çƒˆæ³¢åŠ¨ã€‚è¿ ™ç§ç›¸å¯¹æ³¢åŠ¨æ€§å°†æˆä¸ºå¸¸æ€ï¼Œè€Œéžå¼‚常。”

ä¸€ä¸ªç›´è§‚çš„æ•°æ®å¯¹æ¯”ä»¤äººå’‹èˆŒï¼Œè‹¹æžœã€è°·æ­Œæˆ–è‹±ä¼Ÿè¾¾ï¼Œå…¶ä¸­ä»»ä½•ä¸€å®¶å…¬å¸çš„å¸‚å€¼ï¼Œéƒ½è¶…è¿ ‡äº†æ•´ä¸ªç½—ç´ 2000指数（由2000家小盘股 组成，总市值约3.6万亿 ç¾Žå…ƒï¼‰çš„æ€»å’Œã€‚é«˜ç››è¿ ‘期也发出警告，

尽管 存在波动风险，但在许多投资者眼中，小盘股 依然是当前市场上被长 æœŸå¿ ½è§†çš„价值洼地。

â€œè¿ ™æ˜¯ç›®å‰å¸‚场中拥挤度最低的区域，”Dicksonæ€»ç»“é“ï¼Œâ€œä¼°å€¼ä½Žæ˜¯æœ‰åŽŸå› çš„ï¼Œç¡ ®å®žå­˜åœ¨é£Žé™©ï¼Œä½†è¿ ™æ— ç–‘是一个极具吸引力的入场点。”