Bitwise 已註冊 Uniswap ETF Trust，這是其向潛在申請邁出的早期一步。

根據周二提交的州政府記錄，Bitwise 已在特拉華州註冊了一個法定信託，用於潛在的與 Uniswap 關聯的交易所交易基金。

此舉設立了一個名為“Bitwise Uniswap ETF”的實體，使該公司能夠在日後決定向聯邦政府提交申請時，發行與去中心化金融協議掛鉤的 ETF。

此類州級註冊通常比向美國證券交易委員會提交申請提前數月進行，而且許多註冊申請都止步於此階段。

Kronos ReseARch首席投資官Vincent Liu表示，此次註冊對Bitwise而言只是一個“佔位步驟，保留了選擇權”，表明該公司正在“提前佈局”，但並不意味著“正在進行美國證券交易委員會的審查或有明確的發佈時間表”。 解密.

此舉是繼美國證券交易委員會 (SEC) 於 2025 年 2 月做出決定之後採取的。 結束調查最終，Uniswap Labs 被解散，結束了此前對與該協議相關的活動是否違反美國證券法的調查。

該案件是該機構早期對去中心化金融進行執法行動的一部分，重點是描述為去中心化的項目是否仍然依賴於受聯邦監管的可識別運營商。

自唐納德·特朗普總統連任以來，美國證券交易委員會（SEC）拉回至少有 17 起針對加密貨幣公司和項目的重大執法案件。

現在，分析師表示，關注點已轉移到結構、流動性和執行方面。

Tiger Research高級研究分析師Ryan Yoon表示，Bitwise的註冊“巧妙地將SEC調查結束後監管方面的清晰性與實際的ETF發行聯繫起來”。 解密.

Yoon表示：“雖然法律上的不確定性已經消退，但審批流程現在將側重於驗證協議的去中心化和實際流動性。”他還補充說，Bitwise的最新舉措在市場影響方面“可能有限”。

他補充說，這種情況可能會使“穩定實施諸如費用轉換之類的收入分成政策成為價值積累的更緊迫的優先事項”。 治理機制它將一部分交易費用從流動性提供商轉移到協議。

該機制是建議的11月通過，一個月後以多數票獲得批准。

Kronos Research 的劉表示，到目前為止，Uniswap“展現出強大的鏈上流動性，但分散的交易量和去中心化的治理給定價和監管帶來了挑戰”。

他解釋說，如果 Bitwise 繼續推進其 Uniswap ETF 的發行，託管等因素將至關重要。

他表示：“託管依賴於智能合約，這加劇了運營風險。這些因素對於美國證券交易委員會評估任何ETF的風險敞​​口都至關重要。”

他指出，美國證券交易委員會的審查將調查 Uniswap 的“市場誠信、操縱風險以及協議內流動性的深度，包括對受監控市場的依賴”。

根據 CoinGecko 的數據，Uniswap 的 UNI 代幣在 24 小時內的交易量達到了 1.61 億美元。 該協議的去中心化交易平台在同一時期處理了約 8.59 億美元的交易。