德勤警告稱，隨著T+0結算機制的上線，代幣化市場將面臨成敗攸關的考驗。

德勤警告稱，T+0 和代幣化證券可能會提高速度和抵押品效率，但如果報告和監督滯後，則會造成危險的盲點。

• 德勤在 2026 年展望中指出，當日 T+0 結算和代幣化證券是關鍵的實驗，可能會從有限的試點開始，而不是徹底的市場改革。
• 更快的結算速度縮短了籌集資金、糾正錯誤和管理保證金的時間，但如果同時減少報告和流動性分散，則會提高流動性和運營風險。
• 代幣化抵押品和穩定幣是早期目標，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 和美國證券交易委員會 (SEC) 對試點項目採取不採取行動的豁免措施，而德勤則敦促加強合規性、審計跟踪和網絡控制。

德勤在其 2026 年展望報告中指出，金融行業向當日結算和代幣化證券的轉變存在潛在風險，並警告稱，加快交易速度和減少報告要求可能會在市場監管方面造成危險的漏洞。

德勤就T+0結算發出警告

該報告強調，T+0結算（允許交易在發生當天結算）是2026年的一項重大發展。 德勤注意到監管機構正在表示有興趣簡化規則，並為基於區塊鏈的產品（包括代幣化證券和穩定幣）創造途徑。

代幣化證券區塊鏈技術是指將債券或股票等傳統資產以數字形式表示，並可在區塊鏈基礎設施上進行轉移。 該技術有望減少中介機構，加快資產和現金流動速度，並改進記錄保存。 報告.

德勤會計師事務所董事總經理 Roy Ben-Hur 和該事務所經理 Meghan Burns 告訴 CryptoSlate，最現實的實施路徑是開展有限制的試點項目，而不是徹底改革市場。

高管們表示：“種種跡象表明，初步的市場試驗將通過試點項目進行，而不是徹底的市場轉型。”

德勤指出，加快結算速度會縮短糾正錯誤、籌集資金、尋找證券或應對追加保證金的可用時間。 報告稱，雖然更快的結算速度可能降低交易對手風險，但也可能增加運營失誤和突發流動性壓力。

德勤將這些發展與 2026 年更廣泛的市場結構變化聯繫起來，包括美國財政部中央清算計劃現金部分的預期結束以及美國證券交易委員會對修改 NMS 條例的預期提案。

該公司認為抵押品工作流程可能是代幣化資產最早應用的領域之一。 Ben-Hur 和 Burns 指出，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 正在探索穩定幣和代幣化抵押品在涉及流動性強、與美元掛鉤的資產即時結算的應用場景中的應用。

高管們表示：“抵押品承諾的日內性質使其成為具有這些特徵和流動性承諾的資產的理想應用場景。託管和清算將有助於其規模化發展。”

報告指出，更快的結算速度可以促進新市場參與者的進入，加劇競爭，並有可能創造更多訂單路由和執行場所。

德勤指出，美國證券交易委員會（SEC）主要通過不採取行動函和工作人員指導來推動代幣化進程。 不採取行動函允許市場行為在不經過全面規則制定程序的情況下繼續進行，前提是這些行為在既定參數範圍內運作。

“在這種情況下，它是一種強大的工具，可以快速改變行業慣例或市場供應情況，我們已經從美國證券交易委員會最近批准的案例中看到了這一點，”Ben-Hur 和 Burns 表示。

高管們表示，過渡期可能會造成同一資產的代幣化版本和非代幣化版本共存的市場環境，從而引發有關定價、流動性集中度和訂單路由的問題。

德勤警告稱，減輕報告負擔的舉措可能會加劇市場不透明，而加快結算速度更會造成危險的組合。 報告指出，時間縮短會減少發現操縱行為、糾正差異和應對市場壓力的機會。

該公司建議各公司實施精簡的報告系統，既要保持可審計性，又要適應更快的結算速度。 Ben-Hur 和 Burns 強調，隨著結算系統的加速，合規計劃、監管、文檔記錄、審計追踪、監控和網絡安全措施變得愈發重要。

該報告將2026年定為測試期，以檢驗代幣化資產能否在保持透明度的同時，改善結算和抵押品工作流程。 試點項目的成果將決定……分詞德勤認為，要么融入市場基礎設施​​，要么範圍仍然有限。