隨著對美國政府停擺的擔憂加劇，白銀價格繼續歷史性上漲。

• 2026年1月26日
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• 10:16

白銀價格已進入前所未有的領域，歷史上首次突破每盎司 106 美元，預計 2026 年漲幅將達到約 48%。

白銀價格最初穩步上漲，現在卻幾乎垂直飆升，甚至讓經驗豐富的金屬交易員都措手不及，迫使人們重新思考白銀的估值方式。

• 白銀價格突破每盎司 106 美元，創下歷史新高，並使其 2026 年的漲幅擴大到 48% 左右。
• 大型機構似乎正在從持有紙白銀轉向持有實物白銀，導致可用供應量收緊。
• 硬幣短缺和強勁的技術動能表明這是一次結構性變動，而不是短期波動。

最新一輪上漲行情是在政治和金融壓力交織的背景下出現的。 人們對……的擔憂日益加劇。由於對財政穩定的信心動搖，投資者紛紛湧向貴金屬，重新點燃了對硬資產的需求。 然而，與以往的上漲行情不同，此次上漲似乎是由更深層次的結構性因素驅動，而不僅僅是短期恐慌。

從紙質到實物的轉變

其中最引人注目的進展之一是摩根大通的資產配置調整。 據市場傳聞，該行已大幅削減其長期持有的紙白銀空頭頭寸，並將資金重新投入實物白銀儲備。 交易員稱，這造就了有史以來規模最大的私人白銀儲備之一。

這一點至關重要，因為白銀市場長期以來一直以紙質合約為主，其數量遠遠超過實際可供交割的金屬數量。 隨著大型機構從衍生品轉向實物供應，整個定價結構都面臨著壓力。 簡而言之，在更多投資者需要實物白銀的時候，可供交易的白銀數量卻在減少。

與此同時，美國鑄幣局也指出銀幣供應短缺，這進一步印證了實物銀幣供應不僅在機構層面，而且在零售層面也日益緊張的觀點。 這些因素共同加劇了人們對紙幣市場開始出現裂痕的擔憂。

技術信號證實了突破。

從市場結構角度來看，圖表清晰地顯示了這一點。 白銀已果斷突破100美元的心理關口，這一阻力位曾制約白銀價格數十年。 動量指標，例如……RSI

相對強弱指數

移動平均收斂/發散

成交量也隨之擴大，這是區分此次上漲與以往短暫飆升的關鍵細節。 這並非由薄弱環節引發的拋售潮。 流動性

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

不僅僅是一筆交易

此輪上漲行情與眾不同之處在於，人們越來越相信白銀正在被重新定位為一種貨幣資產，而不僅僅是一種工業金屬。 通貨膨脹

指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。

政府發行的貨幣，例如美元、歐元、日元等。

在此背景下，白銀價格突破100美元與其說是追逐市場動能，不如說是風險重新定價的結果。 投資者不再關注未來幾週白銀價格能漲到多高，而是關注在紙質所有權受到質疑、實物所有權再次變得重要的世界裡，白銀的價值應該是多少。