摩根士丹利2026年十大預測：AI能力分化加劇，科技巨頭加速整合能源設施

近期,摩根士丹利全球主題研究主管Stephen C Byrd發布2026年市場展望,圍繞AI技術擴散、能源未來、多極世界和社會變革四大主題,提出十項關鍵預測,為投資者勾勒出技術驅動下的市場格局演變路徑。

該投行預計,美國前沿大模型將在2026年上半年實現能力躍升,而世界其他地區競爭者短期內難以匹敵。 同時,算力需求的指數級增長將超過供應擴張速度,推動數據中心經濟學發生根本性變化。

摩根士丹利強調,主題投資已被證明是強勁的超額收益來源。 2025年,該行主題股票組合平均跑贏MSCI世界指數16個百分點,跑贏標普500指數27個百分點。 表現最佳的三個類別均由多極世界動態驅動。

這些預測涵蓋技術、能源、地緣政治和勞動力市場等多個維度,凸顯AI技術擴散對全球經濟結構的深遠影響,以及由此引發的國家競爭力重塑。

摩根士丹利預計,2026年上半年美國前沿大模型將實現能力的階躍式提升,而世界其他地區的競爭者在同一時間框架內難以實現同等突破。 這一技術差距將形成AI發展的"兩個世界"格局。

在應用層面,市場情緒將經歷顯著轉變。 2026年上半年對AI採用率的擔憂,將在下半年隨著AI能力的非線性增長轉為樂觀情緒,AI應用效益的規模將日益顯著。

AI應用普及和使用場景複雜度提升,將推動算力需求呈指數級增長,供給增速則難以匹配。 摩根士丹利推出新的"智能工廠"模型,幫助投資者深入理解大模型開發者在數據中心層面的經濟效益。 報告強調,這些經濟效益具有吸引力。

摩根士丹利預測,特朗普政府將採取比預期更強有力的行動,重點包括確保關鍵礦產、鈾和金屬的國內供應,支持製造業回流,增加軍事開支並強調創新,以及降低消費者成本。

作為對前述趨勢的回應,全球將面臨AI技術轉讓壓力。 國家層面AI能力的不平等可能影響貿易動態。 各國對國家自給自足和提升“國內總智能”的追求將日益強烈。

全球能源成本上升將引發對數據中心增長的反彈,推動低成本能源支持政策出台,並促使數據中心項目採用"離網"供電策略,這一政治化議題將重塑數據中心發展路徑。

主要AI企業將採取措施加強對能源基礎設施的控制,目標包括掌握自身命運、盡快獲得成本最低且最可靠的能源、使其他電力客戶免受AI增長衝擊,以及利用AI推動能源和電力效率提升。 AI與能源的融合程度將顯著加深。

中國將在關鍵科技密集型行業中提升全球製造市場份額。 與此同時,隨著技術擴散降低低成本勞動力優勢,美國製造業天平向美國國內生產傾斜。 成本結構高、監管嚴格且AI應用程度低的地區將失去市場份額。

政策轉變、地緣政治變化和利率見頂,將推動拉丁美洲進入新投資週期。 這一輪牛市將由投資而非消費驅動。

企業和政府將推出廣泛的再培訓計劃,以應對AI驅動的就業變化。 對AI應用導致真實或感知的失業問題的政治敏感性,將引發一系列政策干預措施。

摩根士丹利預計,2026年下半年將出現變革性AI推動多領域價格快速下降的早期跡象。 這將進一步導致工資不平等加劇、資本支出增加、利率面臨上行壓力風險,以及無法被AI“複製”的資產價值上升,這些變化將重塑國家競爭力格局。