美國證券交易委員會（SEC）對Gemini公司的訴訟被駁回：溫克萊沃斯兄弟贏得法律之戰

美國證券交易委員會（SEC）駁回Gemini訴訟案將如何影響2026年規則

美國證券交易委員會（SEC）正式撤銷了對Gemini Trust Company長達數年的執法案件，為這起因2022年加密貨幣市場崩盤而備受關注的訴訟案之一畫上了監管的句號。 他美國證券交易委員會駁回了針對Gemini公司的訴訟這項公告最終為這場持續三年的法律鬥爭畫上了監管上的句號。

根據2026年1月23日在曼哈頓提交的法庭文件，美國證券交易委員會（SEC）和GEMI共同同意撤銷此案，且不得再次提起訴訟，這意味著監管機構未來不能就相同訴訟請求再次提起訴訟。 此前，GEMI已全額以實物形式償還了其加密資產。 Gemini EARn 投資者通過 Genesis Global Capital 的破產程序，時間從 2024 年 5 月到 6 月。

此次駁回標誌著近三年的訴訟結束，並凸顯了投資者賠償在加密貨幣執法行動中日益重要的作用。

背景：什麼是 Gemini Earn 計劃？

Gemini Earn 計劃於 2021 年 2 月推出，允許用戶將比特幣和其他加密貨幣借給 Genesis Global Capital 以換取利息支付，該信託公司充當平台接口，並賺取高達 4.29% 的費用。

2022年11月，由於FTX倒閉引發的加密貨幣市場崩盤，Genesis凍結了提款，問題由此出現。 當時，約34萬用戶、價值約9.4億美元的客戶資產被凍結。

美國證券交易委員會於2023年1月起訴GEMI和Genesis，指控該項目涉及出售未註冊證券。 GEMI否認了這些指控，辯稱Earn的功能類似於貸款產品，而非投資合同。

美國證券交易委員會駁回了GEMI Earn案，主要原因是鑑於該公司已100%以實物形式向投資者返還了加密資產，美國證券交易委員會“行使了自由裁量權”。 與其他以貶值現金償還用戶的失敗借貸平台不同，Gemini Earn的追償工作是在2024年中期Genesis Global Capital破產清算後完成的，這確保了用戶能夠取回他們最初的代幣，並在此過程中獲得了全部市場增值收益。

監管機構指出，由於投資者損失已完全減輕，且該信託公司已與紐約州當局達成 3700 萬美元的和解協議，因此繼續進行聯邦訴訟已不再“必要或適當”。

此次駁回正值唐納德·特朗普總統的“加密貨幣總統”議程全面展開之際。 在證券交易委員會主席保羅·阿特金斯的領導下，該機構已開始從積極的訴訟轉向“加密貨幣項目”，這是一項旨在建立清晰的分類標準和創新豁免機制的新舉措，而非追溯性訴訟。 業內人士認為，駁回GEMI的訴訟是新政府向國內主要交易所伸出的“象徵性橄欖枝”。

在法律訴訟持續期間，GEMI於2025年底成功完成首次公開募股（IPO）。 目前，該交易所的股票代碼為GEMI，估值約為11.4億美元，反映出機構投資者在訴訟結束後對該交易所的強勁信心。 包括Evercore ISI在內的多家機構的分析師對GEMI給予“強烈買入”評級，認為法律“陰雲”的消除是2026年GEMI增長的主要催化劑。

這美國證券交易委員會駁回Gemini Earn案開創了一個強有力的“事實上的先例”。 儘管監管機構聲稱這並不意味著其他案件的處理方式會發生改變，但它實際上承認了賠償是訴訟的有效替代方案。 2026年，我們正見證“合規時代”的誕生。 交易所不再為生存而戰，而是在爭奪機構主導地位。 此次駁回訴訟證明，在新美國監管體系下，彌補投資者損失是實現監管和諧的最快途徑。