貝萊德拋售美國、英國國債，因擔心通脹反彈

貝萊德警告稱,市場當前嚴重低估了美國和英國通脹持續存在的風險。 這家全球資產管理巨頭認為,頑固的高物價將阻礙央行降息的步伐,目前的債券收益率水平與通脹風險並不匹配。

據媒體23日報導,貝萊德旗下規模41億美元的BlackRock Tactical Opportunities Fund聯席基金經理Tom Becker表示,

這一投資策略與當前市場的普遍預期背道而馳。 目前交易員定價美聯儲和英國央行在今年年底前將分別降息約50個基點。 Becker的持倉表明,他確信通脹將維持在高位,這將直接阻礙央行的寬鬆政策路徑。

Becker在接受媒體採訪時指出,考慮到通脹回落至2%的前景仍顯動盪,債券在過去幾個月的表現過於強勁。 他直言:

“政府債券的收益率水平有點太低了。”

降息預期與通脹現實的博弈

目前的市場共識建立在物價最終將回落、從而為降息掃清障礙的預期之上。 除了定價央行將實施約50個基點的寬鬆政策外,政治因素也影響了市場情緒。 市場猜測唐納德·特朗普可能會任命一位比鮑威爾政策傾向更溫和的新美聯儲主席,這一猜測進一步助推了投資者對進一步降息的押注。

然而,Becker的做空行為凸顯了機構投資者與市場主流觀點之間的分歧,即市場可能對通脹下行的路徑過於樂觀。

從市場數據來看,10年期美國國債收益率目前處於4.2%的水平。 儘管這一數值較去年10月創下的一年低點略有回升,但仍遠低於去年1月觸及的4.8%高位。 當時,市場對特朗普關稅政策可能引發通脹的擔憂曾一度推高收益率。 Becker認為,在當前的通脹前景下,現有的收益率水平並不具備足夠的吸引力。

英國薪資壓力阻礙通脹回落

在英國市場,自政府去年11月公佈預算案以來,英國國債收益率已大幅下挫,目前的交易價格接近一年多來的最低點。 Becker對此發出警告,指出投資者忽視了一個關鍵的基本面因素,

“英國的通脹挑戰可能並沒有像近期反彈所暗示的那樣已經結束,”Becker補充道,暗示市場對英國債市的樂觀情緒可能為時過早。