Bitwise：第四季度已顯現熊市觸底跡象

加密資產管理公司Bitwise在一份最新報告中表示,2025年第四季度可能標誌著本輪加密貨幣熊市的結束。

Bitwise首席投資官Matt Hougan在周三(1月21日)發布的報告中稱,第四季度充滿相互矛盾的信號——儘管底層基本面強勁,但加密市場整體表現疲弱。

他指出,類似的情況曾出現在2023年第一季度。 當時在FTX崩盤後,比特幣(BTC)等加密資產價格觸底反彈,從約1.6萬美元一路上漲,到2025年初升至9.8萬美元。

Hougan表示:“當時我們剛剛走出FTX事件後的低谷,數據表現非常混亂,有的上漲、有的下跌、有的橫盤。但在接下來的兩年裡,加密價格大幅飆升。”

他補充稱:“現在這種情況再次出現。事實上,報告顯示出一種罕見的分化現象——許多基本面指標強勁增長,但價格卻大幅回調。”

不過,分析師對2026年加密市場的走勢仍存在分歧。

Fundstrat研究主管Tom Lee認為,在關稅和政治緊張局勢的影響下,市場可能在全年大部分時間承壓,直到年底幾個月才出現反彈。

與此同時,VanEck則預測,2026年第一季度對加密貨幣等“風險偏好型”資產將是利好階段,理由是財政政策逐漸明朗,美國經濟趨於穩定。

儘管如此,Hougan表示,第四季度出現的四大趨勢為未來一年帶來了樂觀理由。

首先是Ethereum及其Layer 2網絡的交易量升至歷史新高;其次是加密企業收入增長速度超過股票市場其他行業。

他還指出,在法幣錨定資產強勁發展的背景下,穩定幣交易量和管理資產規模在第四季度創下新高,穩定幣總市值也首次突破3000億美元。

最後,他表示去中心化金融(DeFi)的採用率顯著提升,尤其是去中心化交易所Uniswap,“現在穩定處理的交易量已超過Coinbase”。

Hougan稱:“這種背離通常出現在熊市底部——市場情緒低迷,但基本面卻在改善。”

Bitwise還表示,《CLARITY法案》的推進、穩定幣超級週期的到來、新任美聯儲主席的任命,以及三家大型券商向客戶開放加密ETF交易渠道等因素,都可能在2026年推動加密市場進一步上漲。