上漲前會經歷“痛苦下跌”嗎？ Fundstrat 的 Tom Lee 預測 2026 年市場將出現動盪

華爾街公司 Fundstrat 的創始人兼研究主管 Tom 李預測，2026 年市場將迎來一個坎坷而“痛苦”的開局。 在最近的一次播客節目中，李重申，2026 年可能與 2025 年類似，他列舉了關稅升級、美聯儲獨立性以及其他催化劑。

Lee 額外美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的繼任者也可能對市場產生影響。

“市場總會對新任美聯儲官員進行考驗。識別、確認新任官員的過程，加上市場考驗，都可能導致市場回調。”

總的來說，他結束,

“2026 年的情況與 2025 年類似。因此，未來可能會出現痛苦的下滑，但我們會‘逢低買入’。”

從這個角度來看，美國的報稅季和2025年4月生效的關稅政策拖延了很長時間。 比特幣 [BTC]價格下跌了11%，從8.4萬美元跌至7.4萬美元。 然而，到10月份，價格反彈至12.6萬美元，但隨後在2025年末又跌至谷底。

值得一提的是，直到與中國和其他國家達成關鍵關稅協議後，市場才在 2025 年第二季度復甦。

還必須指出的是，截至發稿時，美國總統唐納德·特朗普已經說格陵蘭島問題上的協議即將達成。 這促使政府取消了擬議的關稅，並給市場帶來了短暫的喘息。 因此，問題是——這足以支撐比特幣的潛在反彈嗎？

比特幣接下來會進入盤整階段還是崩盤階段？

截至發稿時，比特幣價格勉強維持在 9 萬美元左右。 較上週 9.8 萬美元的高點下跌了 10%，而上週的高點是由……引發的。 關稅波動.

然而，據分析公司Swissblock稱，包括日本債券市場危機在內的宏觀風險可能會使比特幣價格維持在一定區間內波動。 該公司援引了其專有的比特幣風險指數（BRI）做出此項判斷。

“一帶一路”指數飆升至21，距離25的高風險區僅一步之遙——這標誌著自11月開始的當前盤整階段。

瑞士塊額外,

“看漲觀點：如果短期內該支撐位有效，我們可能會看到價格明顯上漲至 94.8 萬美元，甚至可能達到 99 萬美元的目標位。看跌觀點：如果賣方成功將價格盤整在 89.2 萬美元以下，買方的下一個防線將位於 84.5 萬美元。”

儘管如此，近期機構投資者通過美國現貨比特幣ETF對比特幣的需求有所降溫。 比特幣價格與ETF資金流入密切相關。 2025年末，ETF為淨賣方，但在2026年1月初轉為淨買方，推動比特幣價格上漲至9.8萬美元。

然而，機構資金流動此後一直停滯在接近中性水平的水平，這表明近期的複蘇出現了停滯，因為市場參與者正在消化宏觀環境和地緣政治緊張局勢。

最後想說的話

• 湯姆·李表示，關稅和美聯儲新主席的任命可能會在 2026 年初擾亂市場。
• 1月初機構資金流動有所改善，但此後一直停滯不前。