微軟（MSFT）正處於十字路口：攀升至 600 美元還是跌至 400 美元？

過去六個月，微軟（MSFT）股價波動劇烈，分析師認為該股目前正處於十字路口。 在此期間，微軟股價下跌了10%，但分析師仍然對其人工智能驅動的增長前景持樂觀態度，尤其是在Azure雲平台方面。 Azure的年增長率高達40%，隨著人工智能的進一步發展，預計這一增長勢頭將在2026年繼續保持。

微軟對OpENAI的投資正在間接獲得回報。 OpenAI預計到2029年將虧損1150億美元。 然而，其中很大一部分資金將流入數據中心，例如微軟的Azure雲平台。 因此，微軟是人工智能持續發展帶來的最大受益者之一。

儘管近期市場有所下跌，但分析師仍將即將發布的財報視為關鍵時刻，並預期微軟的人工智能驅動型計劃將繼續保持強勁表現。 不過，目標價的預測褒貶不一。 雖然一些公司較為保守，認為微軟股價可能觸底反彈，但目前大多數公司給出的目標價區間為600美元至650美元，這意味著較當前454美元的股價仍有巨大的上漲空間。 伯恩斯坦和派珀·桑德勒給出的目標價最高，分別為645美元和650美元。

此外，摩根士丹利近期發布的報告雖然指出軟件支出計劃前景樂觀，但預計軟件支出增速將同比提升9個基點，從2025年的3.7%增至2026年的3.8%。 微軟有望從這一利好市場環境中獲益，首席信息官們預計該公司2026年的增長率為7.3%。 與此同時，韋德布什證券的丹·艾夫斯稱微軟是2026年的“核心贏家”，他認為隨著首席信息官預算的調整，Azure可能會從試點階段轉向大規模企業部署。 EverCore ISI的朱利安·伊曼紐爾則提出了謹慎的觀點，但他表示，鑑於超大規模數據中心運營商的資產負債表穩健且交叉持股比例較低，與人工智能交易相關的系統性風險仍然有限。