日本債券市場恐慌蔓延至加密貨幣領域；“收益率將持續攀升，直至出現某種崩潰”

唐納德·特朗普及其對格陵蘭島和歐盟關稅的威脅雖然更吸引眼球，但周二日本國債市場的暴跌可能才是更大的信號，因為加密貨幣和股票市場大幅下跌，而貴金屬價格飆升。

“如果市場之前沒有關注日本，現在正是時候。”奧勒·漢森寫道盛寶銀行大宗商品策略主管表示：“長期日本國債收益率的持續飆升表明，全球最可靠的流動性支持機制之一正在減弱，其影響遠遠超出東京。”

從1990年開始的幾十年裡，押注日本債券價格下跌被稱為“寡婦製造者”交易，因為儘管政府出台了大規模的財政和貨幣刺激措施，收益率卻年復一年地持續下降（而價格卻不斷上漲）。 然而，近年來，收益率已開始緩慢上升。

週二的交易中，這種緩慢上漲的趨勢變成了全速上漲，30 年期日本國債收益率飆升近 31 個基點，達到 3.91%。

受特朗普引發的政治風波影響，相關消息導致風險市場暴跌，日本日經指數下跌2.5%，美國股指期貨預示下跌約1.5%。 比特幣（BTC）年初至今漲幅可觀，上周大部分時間都維持在9.5萬美元以上，但在美國早盤交易時段已跌破9.1萬美元。

貴金屬價格持續創下新高，黃金上漲 3% 至每盎司 4700 美元以上，白銀上漲 7.5%，逼近每盎司 100 美元。

“日本國債收益率上升提高了套利交易和海外投資的融資機會成本，而幾十年來，這些交易和投資一直依賴日本作為全球最便宜的資金來源，”漢森繼續說道。 “隨著收益率上升，資金會回流國內，這幾乎必然會消耗全球市場的流動性。”

至於日本領導人有哪些政策選擇，漢森表示，他們的選擇有限。 他指出，如果日本央行試圖限制收益率，拋售壓力將直接轉向日元。 而如果他們試圖收緊貨幣政策，則可能導致債券市場出現更大幅度的損失。 “無論日本央行採取何種路線，結果都是一樣的——全球流動性收緊，”漢森總結道。

“銀行業有一句老話：收益率會一直上漲，直到出現某種崩潰為止。”比安科研究公司負責人吉姆·比安科寫道“日本國債收益率目前處於27年來的最高水平，並且還在持續攀升。日本什麼時候才會出現‘崩潰’呢？”