紐約證券交易所的代幣化證券押注或將重塑美國股市

這正在為美國股票市場基礎設施​​幾十年來最具深遠影響的變革之一奠定基礎。

該交易所宣布計劃支持代幣化證券，並實現全天候不間斷交易。 此舉旨在革新全球金融體系中股票的交易、結算和信息吸收方式。

如果成功，這一轉變可能會改變美國市場的價格發現、結算風險、流動性行為和投資者心理。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

紐約證券交易所的實際提議是什麼？

紐約證券交易所的計劃重點在於構建一個能夠支持區塊鏈的平台包括股票和ETF。 這些代幣化證券這將代表真實、具有法律認可的股份，由基礎資產一對一支持，並受現行美國證券法的約束。

代幣化股份仍然代表對一家上市公司的所有權，享有與傳統股份相同的經濟權利和治理權利。 區別在於所有權的記錄方式和交易結算方式。

至關重要的是，紐約證券交易所不會在一夜之間取代現有市場。 代幣化證券設計用於運行傳統股票，隨著時間的推移，不同股票形式之間可以互換。

所以，這是一個並行系統，而不是強制遷移。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

當前的股票市場結構已顯露老態。

儘管科技取得了數十年進步，美國股票市場仍然依賴於為前數字時代設計的層級式結構。 交易、清算、結算和託管由不同的實體處理，每個實體都維護著自己的賬簿。

這種結構會帶來幾個問題。 資金在結算窗口期會被佔用。 交易對手風險會持續到交易完全清算為止。 中介機構之間的對賬會增加成本和運營風險。

最重要的是，儘管信息在全球範圍內持續流動，但市場仍然受到固定交易時間的限制。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

這些摩擦並非總是能被散戶投資者察覺，但它們每天都在影響著市場波動性、流動性和市場行為。

代幣化從基礎設施層面徹底改變了一切。

代幣化旨在解決這些效率低下問題。 直接地。 通過在共享的數字賬本上記錄證券，所有權更新和結算可以近乎實時地完成。 交易和結算不再需要事後拼接在一起，而是可以獨立進行。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

這降低了結算風險，因為交割和付款可以同時進行。 同時，由於抵押品和現金不再因等待交易清算而被鎖定，因此也提高了資金效率。

對機構而言，這會影響其資產負債表。 對整個市場而言，這簡化了日益複雜的交易後處理流程。

關鍵在於，代幣化並不會改變股票的本質，它改變的是系統處理股票所有權的方式。

一個代幣化市場為持續運營而設計的模式改變了這種動態變化。 交易不會因週末或夜間而暫停。 價格發現不再局限於特定時間段，而是持續進行。

這具有重要意義。 如今，當財報、地緣政治事件或宏觀經濟數據在交易時間之外發佈時，價格調整會被延遲，然後在開盤時壓縮成劇烈波動。

總體而言，持續交易允許價格隨著信息的傳播而逐步調整，從而減少人為的衝擊點。