摩根大通認為，收益率穩定幣在美國加密貨幣監管辯論中構成威脅。
隨著收益穩定幣在加密創新和傳統金融的交匯點出現，美國監管機構和各大銀行正在加強對它們的立場。
概括
- 摩根大通首席財務官警告：存在不受監管的平行銀行
- 參議院法案草案針對穩定幣利息支付
- 銀行業對穩定幣競爭的反應
- 監管對等性和系統性風險
摩根大通首席財務官警告：存在不受監管的平行銀行
在摩根大通第四季度財報電話會議上首席財務官警告稱，收益穩定幣這可能會造成一種危險的、不受監管的替代傳統銀行體系的局面。
這些評論是在有人提出問題後發表的。分析師格倫·肖爾談到了穩定幣和最近的遊說活動。 此外，肖爾特別提到了來自以下方面的壓力：並一直推動對……實施更嚴格的限制加密產品與銀行存款直接競爭。
巴納姆說支持他提出了穩定幣監管框架。 然而，他的批評主要集中在那些與受監管的銀行產品非常相似，但卻缺乏同等監管的計息代幣上。
他認為，這種結構有可能催生一個平行的銀行體系。 巴納姆說，這個體系會提供類似存款的產品，支付利息，但卻缺乏資本規則、消費者保護以及其他幾個世紀以來銀行業積累起來的監管保障措施。 規定.
該銀行強調，它支持競爭和區塊鏈創新。 然而，摩根大通反對任何在既定監管框架之外有效複製核心銀行服務的金融架構。
參議院法案草案針對穩定幣利息支付
週一，美國參議院銀行委員會發布了一份修訂後的法案。草案。 更新後的立法對加密平台如何構建穩定幣持有獎勵引入了新的限制。
該法案將禁止數字資產服務提供商僅因持有穩定幣而支付直接利息。 此外，該條款旨在防止這些代幣充當不受監管的存款賬戶，與銀行存款直接競爭。
儘管如此，擬議的法律並未禁止所有形式的穩定幣獎勵。 它明確允許與……掛鉤的激勵措施。參與治理、提供流動性以及其他網絡活動，意味著積極參與而不是被動儲蓄。
立法者希望明確區分被動收益和與網絡貢獻掛鉤的獎勵。 這一區分對於監管機構如何對各種加密產品進行分類以及未來的任何發展都至關重要。被美國機構採納。
除了利率規則之外，參議院的這項法案還涉及更廣泛的數字資產監管問題。 它還明確了加密貨幣市場的管理權應如何在各方之間進行劃分。以及.
銀行業對穩定幣競爭的反應
在美國各地，銀行越來越將收益型穩定幣視為對其核心存款業務的生存挑戰。 業內人士這樣描述道：當這些產品在 2024 年開始流行時，人們幾乎陷入了恐慌。
穩定幣作為支付和結算工具已經迅速發展。 此外，與傳統的銀行支付方式相比，它們通常能提供更快的交易速度和更低的費用，因此對零售用戶和機構用戶都極具吸引力。
在穩定幣餘額的基礎上增加收益，使得這些工具對消費者更具吸引力。 相比之下，即使在利率較高的環境下，傳統銀行的支票賬戶和普通儲蓄賬戶的利率通常也相對較低。
巴納姆承認目前該銀行已提供有限的加密貨幣相關服務。 但他表示，銀行要么需要整合部分加密貨幣服務，要么需要在現有產品的基礎上進行升級，以利用新技術提升客戶體驗。
首席財務官還質疑，一旦風險定價合理，穩定幣收益究竟能給終端用戶帶來多少實際收益。 在此背景下，他認為，任何新興的平行金融體係都必須納入強有力的監管機制，以保護消費者並維護金融穩定。
監管對等性和系統性風險
關於此話題的持續爭論這種情況越來越被視為監管平等的問題。 傳統金融機構也認同這一點。 區塊鏈代幣化貨幣將發揮作用，但他們堅持認為類似的風險應該面臨類似的規則。
巴納姆對穩定幣大規模從銀行吸走資金可能引發的系統性存款動態表示擔憂。 此外，他還強調了消費者、加密平台和傳統金融機構之間資金流動可能出現波動，但他並未具體列舉壓力情景。
參議院的《數字資產市場透明度法案》和GENIUS Act 方法共同勾勒出美國穩定幣監管框架的雛形。 儘管如此，許多細節仍未解決，包括如何監管大型發行機構以及如何處理跨境資金流動。
目前，華爾街的立場體現了在擁抱區塊鏈創新和捍衛受監管的銀行模式之間的平衡。 當前政策辯論的結果將決定穩定幣、銀行和加密平台在美國金融體系中的競爭與共存方式。
總而言之，政策制定者、監管機構和各大銀行都達成了一個共識：只有在與傳統銀行業長期存在的保護措施相一致的明確規則下，基於穩定幣的收益才能繼續存在。
