Vitalik Buterin表示，以太坊選擇去中心化而非風險投資趨勢。
- 2026年1月12日
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- 10:11
當加密貨幣行業的大部分都在競相開發與傳統金融越來越相似的產品時，Vitalik 布特林卻主張走向一個截然不同的方向。
他最近的言論清楚地表明，以太坊的發展路線圖與風險投資目前所鼓勵的方向並不一致——而且這種分歧是故意的。
要點總結- 以太坊有意拒絕風險投資驅動的中心化加密模式。
- 穩定幣仍然是去中心化金融領域最棘手的未解難題。
- 對美元的依賴會帶來長期系統性風險。
- 以太坊自身的質押
質押是指積極參與基於權益證明（PoS）機制的區塊鏈上的交易驗證（類似於挖礦）。 持有特定加密貨幣達到最低餘額要求的用戶可以驗證交易並獲得獎勵。 這些獎勵由網絡設定，然後發送到用戶的錢包。
“>抵押激勵機制不利於分散式貨幣體系
以太坊的賭注是意識形態上的，而非時尚上的。
布特林的核心觀點並非關乎短期市場趨勢，而是關乎權力。 他認為，當今許多流行的加密貨幣產品實際上是在幕後重建中心化控制。 區塊鏈
區塊鏈本質上是一個由區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特構成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建區塊，然後由網絡中成千上萬甚至數百萬台計算機進行驗證。 這個去中心化的金融交易賬本不斷發展演進，持續添加新的數據。
區塊鏈之所以具有防篡改性，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有各自獨立的歷史記錄。 要篡改一條記錄，就需要更改包含數百萬條記錄的整個區塊鏈。 區塊鏈基於三大核心原則：去中心化、透明性和不可篡改性。
區塊鍊錶面：託管金融應用程序、利潤最大化平台和嚴格管理的金融軌道，這些更像是銀行而不是無需許可的系統。相比之下，以太坊仍然致力於減少對可信中介機構的依賴。 Buterin認為，這種選擇使得以太坊對追求快速回報的投資者吸引力降低，但卻更符合其最初的目標——賦予個人對其資產和金融活動的自主權。
穩定幣揭示了最難解決的問題
Buterin穩定幣是加密貨幣雄心與現實衝突的最明顯例證。 儘管穩定幣已被廣泛採用，但如今大多數穩定幣仍然嚴重依賴美元，將現有貨幣體系的假設直接嵌入到加密基礎設施中。
這種依賴關係在美元穩定時有效，但它也造成了一種隱患。 如果通貨膨脹
指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。
“>通貨膨脹如果政策轉變或結構性壓力在較長時間內衝擊美元，那麼建立在美元之上的加密系統可能會繼承這些弱點，而不是擺脫它們。更糟糕的是，許多輔助組件——尤其是價格數據機制——將影響力集中在資金雄厚的參與者手中。 在布特林看來，即使基礎鏈本身無需許可，這也從根本上破壞了去中心化。
以太坊自身的激勵機制反而不利於它發揮作用。
Buterin 的思考中最令人不安的觀點之一是，以太坊可能正在與自身對抗。 質押 ETH 可以提供相對穩定且可預測的回報，因此從經濟角度來看，質押 ETH 比將資金投入去中心化貨幣實驗更為合理。
這就造成了一個悖論：保障以太坊安全的機制同時也與在其基礎上構建穩健、去中心化的穩定幣的努力相衝突。 只要質押仍然是以太坊最有吸引力的用途，其他金融基礎架構就難以獲得認可。
.dARk-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}沒有完美的解決方案，只有權衡取捨。
Buterin並不認為存在萬全之策。 降低質押獎勵可能會削弱網絡安全。 重新設計質押機制會引入新的攻擊面。 允許將質押的eth用於其他用途會增加系統性風險，尤其是在市場大幅下跌期間。
他還警告說，壓力情景比理想條件更重要。 在平靜的市場環境下看似穩定的系統，在極端情況下往往會崩潰。 揮發性
該術語指的是加密貨幣價格在特定時間段內偏離其平均值的程度。
“>波動性而這恰恰是去中心化金融應該證明其價值的時候。一條節奏較慢但信念更堅定的道路。
最終，Buterin 的意思是，以太坊並非在爭奪最賺錢或發展最快的加密生態系統的寶座，而是在爭奪持久性。 他認為，純粹由經濟利益驅動的系統，即使擴展速度很快，也往往會隨著時間的推移而趨於中心化並榨取價值。
以太坊的做法是接受進展較慢和工程難題更難解決，以換取更強大的金融體系：一個不依賴於受信任的發行機構、占主導地位的中介機構或集中資本就能運作的金融體系。
從這個意義上講，以太坊並非落後於風險投資的敘事，而是選擇完全不遵循這種敘事。
