中國正式禁止現實世界資產代幣化活動

• 2026年1月6日
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• 08:47

中國實際上已經關閉了現實世界資產代幣化的大門，這清楚地表明，中國不是在討論如何監管RWA，而是在討論RWA是否應該存在。

一個掃蕩的關節中國核心金融行業機構將 RWA 重新定義為一種徹頭徹尾的非法金融行為，而不是等待規則出台的創新。

• 中國已全面禁止現實世界資產代幣化，將其視為非法金融活動，而非創新。
• RWA項目、平台或服務在中國大陸不具有法律效力。
• 支持海外RWA項目的國內個人仍可能面臨法律後果。
• 中國大陸已不再尋求對RWA的監管明確性，並已徹底拒絕了該模式。

與以往留有解讀空間的監管信號不同，這份聲明立場明確。 將房地產、商品或金融產品等資產代幣化被描述為一種變相的融資和交易，等同於發行未經授權的證券或債務工具。 在監管機構看來，RWA背後的技術並不重要。 重要的是，資金的籌集、交易和承諾的回報是在既定金融體系之外進行的。

該警告由包括中國全國互聯網金融協會以及代表銀行、證券、資產管理等領域的協會在內的多家重量級機構聯合發布。 期貨

一種衍生品合約，規定了在未來特定日期以預定價格買賣特定資產的協議。

沒有許可證，就沒有合法性

當局強調，中國監管機構並未批准任何與RWA相關的活動。 因此，目前所有貼有RWA標籤的項目——無論是資產發行方、平台、中介機構還是服務提供商——都被視為非法運營。

監管機構將RWA歸類為融資和交易機制，自動將其納入現有證券法和長期以來對非法金融業務的禁令管轄範圍。 這意味著代幣發行、二級交易以及收益或利潤分配均被視為禁止行為。 該聲明明確指出RWA推廣與欺詐風險相關，並警告稱，犯罪分子經常圍繞穩定幣、挖礦或所謂的“資產支持型”代幣編造故事，以進行傳銷和非法募資活動。

海上結構物無法提供任何保護

該警告最重要的方面之一是其域外效力。 明知故犯地支持海外RWA或加密代幣項目的中國公民或位於中國大陸的團隊仍可能被追究責任。 如果一家公司在國外註冊，但依賴於中國大陸境內的員工、承包商或運營活動，監管機構將視其為提供境內金融服務。

這種解讀實際上瓦解了中國境內的整個RWA支持生態系統，包括開發商、顧問、營銷人員、KOL推廣者、支付服務提供商和技術外包商等。 實際上，RWA項目在開發或推廣的任何階段都無法合法地觸及中國大陸。

永久拒絕，而非暫停

該文件的措辭清晰明確，沒有提及沙盒計劃、試點項目或未來的合規途徑。 其論點基於資產支持，智能合約

智能合約是一種數字協議，它無需中介機構即可安全地驗證和執行合約條款。 這些合約使交易雙方能夠以透明且無爭議的方式直接進行交易——無論是金錢、財產、股票還是其他貴重物品。 理解智能合約的一個好方法是將其比作自動售貨機。 通常，要使一份合同具有法律效力，您需要拜訪律師或公證人，支付費用並最終簽署文件。 而使用智能合約，您只需將加密貨幣（例如比特幣）存入系統（就像在自動售貨機中一樣）即可執行合約。

至關重要的是，監管機構駁斥了中國仍在“等待明確指示”的說法。 聲明明確指出，中國大陸已經做出了決定。 風險加權資產（RWA）被認為風險過高，無法在國內金融體系中容忍。 對於市場參與者而言，選擇非此即彼：要么完全轉移到獲得獨立監管機構批准的外國司法管轄區，要么徹底放棄RWA。