日本和韓國引領亞洲本土穩定幣發展，預計到2025年將實現這一目標。

2025 年即將結束，亞洲穩定幣的發展前景與一年前相比已截然不同。

儘管 USDT 和 USDC 等以美元為支撐的穩定幣繼續主導鏈上流動性，但該地區的政策制定者、銀行和加密貨幣公司在過去一年中為建立一個更加多元化的穩定幣生態系統奠定了基礎——這個生態系統將不再僅僅與美元掛鉤。

從東京到首爾，監管舉措和備受矚目的發行表明，市場正在向非美元穩定幣進行戰略性轉變，儘管相對於美元支持的穩定幣而言，非美元穩定幣的市場規模仍然較小。

TRM LABs亞太區政策與戰略合作負責人Angela Ang表示：“亞洲現在正在發生的事情是，政策制定者正在鼓勵發行本地貨幣穩定幣，以確保隨著金融活動轉移到鏈上，他們的國內金融體係不會落後。”“這些舉措旨在實現選擇多元化，並在更適合使用本幣的情況下提供可靠的替代方案。但最終能否以有意義的方式改變流動性，還有待觀察。”

非美元穩定幣初具雛形

日本和韓國成為這一轉變最明顯的風向標。 10月份，日本金融科技公司日元推出了據稱是該國首個獲得法律認可的日元穩定幣。

日本三大銀行——三菱日聯金融集團（MUFG）、三井住友銀行（SMBC）和瑞穗銀行——也開始穩定幣和代幣化存款試點項目涵蓋支付、銀行間結算和機構金融服務。 去年12月，金融廳正式宣布了其相關計劃。 支持參與三家銀行的穩定幣試點項目。

金融集團也紛紛採取行動，以確保其在新興領域的地位，例如印度國家銀行控股公司（SBI Holdings）。 揭幕計劃與區塊鏈公司 StARtale 合作，共同發行穩定幣並構建基礎設施。

“多年來，日本一直眼睜睜地看著日元貶值，並正在尋找新的方法來保持日元在全球的競爭力，”HashKey Group高級研究員Tim Sun告訴The Block。 “日元穩定幣讓日本有機會重塑日元在數字化經濟中的地位——尤其是在跨境支付和結算方面。”

與此同時，韓國出現了大量與韓元掛鉤的穩定幣項目。 9月，加密貨幣託管公司BDACS推出了韓元在 Avalanche 網絡上，它被定位為全球用於匯款和支付的穩定幣。

不久之後，KRWQ另一種與韓元掛鉤的穩定幣於10月在Coinbase的Base網絡上線，這凸顯了韓國發行方正在跨多個區塊鍊和生態系統進行試驗。 韓國的KakaoBank也先進的其與貨幣掛鉤的穩定幣計劃已進入實際開發階段。

2025年，穩定幣在日本和韓國的加密貨幣監管中成為一個反復出現的主題。 在日本，監管機構加強了監管，同時繼續支持穩定幣的實驗性應用。 韓國尚未推出正式的穩定幣框架，但當局已表示正在努力建立相關框架。

真正的收養？

然而，除了這些新聞標題之外，人們仍然懷疑這些非美元穩定幣計劃究竟代表的是真正的採用還是戰略定位。

TRM Labs的Ang表示：“現在下結論還為時過早——不到一年的市場活動不足以衡量真正的市場接受度。我們今天看到的更多的是市場定位，而不是銷量。”

Ang補充說，穩定幣最終是貨幣的一種新表示形式，而美元支持的穩定幣的主導地位在很大程度上反映了美元在全球金融體系中的核心地位。

香港持牌加密貨幣及代幣化公司EX.IO的首席執行官陳武也表達了類似的觀點，而且措辭更為直白。 陳武表示：“亞洲推出的大多數非美元穩定幣都無關緊要——因為它們的基礎貨幣在全球貿易中並不重要。市場引力仍然傾向於美元，這種情況不會在一夜之間改變。”

根據 CoinGecko 的數據數據在價值 3120 億美元的穩定幣市場中，以美元計價的穩定幣佔據主導地位，其市值高達 3033 億美元，佔總市值的 97% 以上。 在非美元資產中，以歐元計價的穩定幣市值為 6.798 億美元，而以日元計價的穩定幣市值為 1640 萬美元。

實現堆棧多樣化

OSL Research 研究主管 Eddie Xin 從支付和市場結構的角度來看，今年推出的最值得關注的非美元穩定幣是那些明確設計為支付和結算基礎設施的穩定幣。

辛提到了日本的JPYC，即離岸人民幣穩定幣。 AXCNH，以及韓國的1韓元，這些貨幣主要用於跨境匯款、區域貿易和企業支付。 辛補充說，新加坡的 XSGD 和菲律賓的 PHPC 已在東南亞的匯款和在線收入結算中得到應用。

辛表示：“這些工具並非旨在‘取代美元’，而是通過日元、人民幣、韓元和新加坡元計價的期權，使目前以美元為主的穩定幣結構更加多元化。” 他補充說，這種多元化能夠使數字貨幣體系更好地與國內貨幣框架和區域貿易模式相契合。

展望 2026 年，辛表示，東北和東南亞可能會發展成為一個多幣種穩定幣走廊，最具吸引力的機會集中在以支付為先的用例上——包括跨境支付、營運資金管理和貿易結算——而不是簡單地增加更多可交易的代幣。