貝萊德的 BUIDL 項目表明，代幣化證券可以大規模運作，並實現了 1 億美元的收益。

貝萊德的首只代幣化貨幣市場基金取得了重大里程碑式的成就，自成立以來已累計派發超過 1 億美元的股息。

該圖顯示了代幣化證券如何從實驗階段走向實際應用，大型機構正在尋求基於區塊鏈的金融基礎設施。

Securitize週一宣布了這一里程碑事件。 Securitize是貝萊德美元機構數字流動性基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund，簡稱BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund）的發行方和代幣化合作夥伴。 構建.Securitize 負責監管該基金的鏈上發行、投資者註冊和合規框架。

貝萊德進軍代幣化金融領域

BUIDL於2024年3月推出，是貝萊德首個代幣化基金產品，也是迄今為止最引人注目的代幣化實物資產機構部署案例之一。 該基金最初在以太坊網絡上發行，表明了貝萊德對公共區塊鏈作為受監管金融產品結算層的信心。

BUIDL 的設計旨在與傳統的貨幣市場基金非常相似。 它投資於短期美元計價資產，包括國庫券、回購協議和現金等價物。

關鍵區別在於所有權和現金流的表示方式，基金份額以基於區塊鏈的代幣形式發行，而不是通過傳統的託管系統進行記錄。

BUIDL 如何在鏈上運行

投資者購買與美元掛鉤的 BUIDL 代幣，每個代幣代表基金的相應份額。 基礎資產產生的收益將通過鏈上分紅直接分配給代幣持有者。

這種結構將代幣化貨幣市場基金與穩定幣區分開來。 穩定幣旨在維持固定價值，但通常不傳遞收益。 而BUIDL的持有者則可獲得源自實際國債收益率的收益，收益分配通過鏈上程序自動執行。

支持者認為，這種方法表明區塊鏈技術如何在保留傳統金融產品核心經濟特徵的同時，通過更快的結算、透明的所有權記錄和自動化分配來提高運營效率。

1億美元的實際國債收益率

這1億美元的里程碑代表了自BUIDL項目啟動以來，向投資者支付的終身股息。 至關重要的是，這些股息來源於美國政府債務和現金工具產生的實際收益，而非激勵措施或協議排放。

市場參與者認為，這一數據是代幣化證券大規模應用的關鍵證明。 它表明，受監管的、收益型產品可以在公共區塊鏈上運行，同時保持機構投資者熟悉的風險狀況和現金管理功能。

BUIDL的資產規模也實現了快速增長。 今年早些時候，該基金的價值突破了20億美元，根據RWA.xyz的數據，其資產管理規模在10月份達到峰值，超過28億美元。 該基金仍然是目前規模最大的單一代幣化實物資產產品之一。

構建概述（來源：RWA.xyz）

跨多個區塊鏈的擴展

自最初在以太坊上推出以來，BUIDL 已經擴展到其他網絡，包括 Solana、Aptos、Avalanche 和 Optimism。

多鏈戰略表明，隨著代幣化資產越來越多地用於不同區塊鏈生態系統中的鏈上結算、資金管理和抵押品，機構對靈活性的需求日益增長。

日益增長的關注和監管審查

代幣化貨幣市場基金已成為鏈上現實世界資產市場中增長最快的領域之一。 它們的吸引力在於能夠以更低的運營摩擦實現貨幣市場式的收益，這種特性已開始持續吸引傳統金融機構的關注。

一些分析師認為，這些產品可能對穩定幣的預期擴張起到製衡作用。 摩根大通策略師何麗珊 (Teresa Ho) 在 7 月份表示，說代幣化貨幣市場基金保留了“現金作為一種資產”的長期吸引力，即使像 GENIUS 法案這樣的監管發展有望加速穩定幣的採用。

與此同時，全球監管機構也密切關注著這一趨勢。 國際清算銀行警告稱，代幣化貨幣市場基金可能帶來運營和流動性風險，尤其是在它們成為數字資產市場中日益重要的抵押品來源的情況下。

目前來看，BUIDL 1 億美元的股息里程碑是迄今為止最清晰的信號之一，表明代幣化證券開始在機構規模上運作，以切實可行的創收方式將傳統金融和區塊鏈基礎設施連接起來。