Grayscale AVAX ETF 申請納斯達克上市，新增質押功能
Grayscale 已著手更新其基於 Avalanche 的基金計劃，將 AVAX ETF 結構納入以質押收入為導向的更廣泛策略中。
概括
- Grayscale 更新了 雪崩隊（AVAX） ETF 的 S-1 文件。
- 質押高達 70% 的 AVAX 持倉
- 收入分配和治理框架
- 市場反應和機構對質押的趨勢
- 範埃克 和 位 的競爭性文件
- 為什麼質押對 Avalanche 模型至關重要
Grayscale 更新了 雪崩隊（AVAX） ETF 的 S-1 文件。
最新S-1修正案已提交詳細說明一項提議交換將在市場上上市的交易型基金.
該文件於 2025 年提交，旨在尋求監管部門的批准以推出該 ETF，並詳細說明該信託基金在獲得批准後將如何運作。
此外，該信託旨在持有AVAX 代幣直接並為投資者提供受監管的市場資產敞口。 Grayscale 將該產品定位為傳統金融與 Avalanche 生態系統之間的橋樑，同時仍遵循現有的證券規則。
質押高達 70% 的 AVAX 持倉
更新後的文件中最顯著的變化是提出了一項新的計劃，即最多可以持有……該基金持有的AVAX股份數量但是，剩餘部分的代幣將保持流動性，以支持贖回。 交易活動以及運營需求。
根據提交的文件，質押獎勵鏈上生成的收益將直接分配給股東。 這種結構旨在將ETF從純粹的價格敞口產品轉變為收益型產品，信託將根據明確的框架向投資者分配收益。
收入分配和治理框架
Grayscale 在 S-1 文件中概述了信託將如何計算和分配質押收益。 此外，它還解釋了圍繞驗證者選擇、風險管理以及 AVAX 代幣如何在網絡上進行委託以確保交易安全的治理規則。
該文件還涵蓋了底層代幣的託管安排以及ETF份額的創建和贖回機制。 儘管如此，該提案仍取決於……已獲批准，但文件中尚未披露具體的批准或上市日期。
市場反應和機構對質押的趨勢
在更新後的ETF計劃消息公佈後，已錄得超過 100% 的價格漲幅過去一周，交易員們將此舉與該申請引發的重新關注以及對未來Avax ETF可能在美國主要交易所獲得批准的猜測聯繫起來。
Grayscale 將現貨 AVAX 敞口與持續質押收益相結合的策略，有助於其產品區別於傳統的股票或商品基金。 此外，這種方法也符合更廣泛的趨勢。 加密貨幣市場既能提高產量又能符合監管規定的結構。
VanEck 和 Bitwise 的競爭性文件
其他資產管理公司也調整了圍繞雪崩主題產品的計劃。和最近，他們修改了自己提出的雪崩ETF，以納入質押獎勵，這表明機構投資者將被動收益視為核心功能，而不是附加功能。
然而，監管機構尚未表明將如何大規模處理交易所交易結構內的質押行為。 ETF規則、託管實踐和鏈上驗證機制之間的融合仍然是業內關注的重點領域。
為什麼質押對 Avalanche 模型至關重要
質押允許權益證明代幣持有者進行交易，例如為了幫助驗證和保護Avalanche網絡上的交易，參與者將獲得定期獎勵。 這與工作量證明機制不同。 礦業這種共識方法被廣泛認為更加節能高效。
此外，隨著越來越多的ETF發行商將Avalanche投資者可能看到的質押獎勵整合到受監管的工具中，鏈上參與和傳統金融產品之間的界限可能會縮小。 即便如此，投資者在評估圍繞質押構建的基金時，仍然需要權衡驗證者風險、罰沒風險和監管不確定性。
總而言之，Grayscale 向納斯達克提交的 Avalanche ETF 的最新申請文件，允許投資者質押高達 70% 的 AVAX 持倉，凸顯了創收功能正成為下一代加密貨幣投資產品的核心。
