以太坊——2796 美元是 ETH 的成敗關鍵點，原因有幾點：
儘管市場風險偏好情緒高漲，但資金輪動趨勢仍然不明朗。
從歷史上看，這種格局導致資金主要集中在比特幣（BTC）上，限制了對其他資產的投資。 雖然表面上看，這一輪週期似乎並無太大不同，但一項關鍵指標可能暗示著不同的趨勢。
從日線圖來看，以太坊 (ETH) 的市場份額一直保持良好。 11 月下旬跌至 11.5% 後，連續四個更低的高點形成反彈，目標價位在 13% 附近，與 ETH 在 3000 美元至 3500 美元區間的橫盤整理走勢相吻合。
簡而言之，ETH 在支撐位附近的盤整可能並非偶然。
然而，正如上圖所示，以太坊鯨魚們一直在捍衛其 2,796 美元的成本基礎，這代表了長期持有者 (LTH) 的實現價格，價格已經從該水平反彈了三次。
與以太坊主導地位的類似結構相比，這一點顯而易見。 以太坊價格在 3000 美元附近震盪以太坊一直受到巨鯨的支持。 現在真正的問題是，以太坊的投資回報率是否真的能支撐這些倉位，還是會開始推高價格。 投降風險.
以太坊巨鯨在沒有宏觀經濟順風的情況下堅守陣地
如果沒有宏觀催化劑，多頭可能只是依靠自身信念。
尤其，以太坊巨鯨這一點體現得淋漓盡致。 自 11 月 21 日以來，他們已累計獲得 480 萬枚 eth，相當於流通供應量的 4%，同時將其持有量從 2240 萬枚增加到 2720 萬枚。
因此，以太坊的主導地位和巨鯨的實際成交價格與這一時期相吻合也就不足為奇了，這印證了以太坊受到巨鯨的支撐。 因此，其2796美元的成本基礎現在已成為一個值得關注的關鍵價位。
截至發稿時，這些巨鯨坐擁約 48 億美元的利潤。
當然，現在最值得關注的指標是以太坊的預計槓桿率（ELR）達到了六個月來的最高點 2.964。 簡而言之，每持有 1 美元的 ETH 而不使用槓桿，就相當於借入了約 2.96 美元的風險敞口。
因此，通過槓桿構建，無宏觀催化劑由於資金流動疲軟，波動性依然很高，巨鯨撤離的風險仍然很高。 這使得以太坊容易受到新一輪清算的影響。
最後想說的話
- 以太坊巨鯨們堅守著 2796 美元的成本價，在價格橫盤整理期間保持強勢，並坐擁約 48 億美元的未實現利潤。
- 槓桿率上升（ELR 為 2.964），加上資金流動疲軟，使得 ETH 面臨去槓桿化級聯的風險。
