黃金再度飛升“貨幣貶值交易”殺回來了？
作者：吳雨，金十數據
一位策略師表示，黃金創下歷史新高，證明所謂的“貨幣貶值交易”已重新啟動。
布魯金斯學會（Brookings Institution）高級經濟學家、前高盛集團首席外匯策略師羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）在黃金突破每盎司4400美元時發表了上述評論。
布魯克斯在Substack上的一篇文章中稱，
2025年以來，國際現貨黃金回報率已達68%；受諸多相同推動因素影響，國際現貨白銀週一也創下歷史新高，年內漲幅現已接近140%。 委內瑞拉緊張局勢升級以及烏克蘭對俄羅斯港口和航運的襲擊，也在近期增強了黃金的避險吸引力。
在布魯克斯看來，黃金及更廣泛貴金屬的突破，是由美聯儲主席鮑威爾8月22日在傑克遜霍爾會議上的鴿派講話以及12月10日25個基點的降息所引發的。 大宗商品交易員還在預期美聯儲將進一步降息。
不過他指出，這種“貨幣貶值交易”並非僅限於貴金屬，並強調
他展示了一張圖表，闡述了十國集團（G10）貨幣兌美元匯率與黃金、白銀的表現關聯。
他認為，瑞典克朗的走強是由“貨幣貶值交易”造成的——歷史上，瑞典克朗是一種波動性較大的貨幣，不具備避險屬性。
布魯克斯還指出，美元表面上看起來相對穩定，不受“貨幣貶值交易”影響，但事實是
對於布洛克蘭智能多資產基金（Blokland Smart Multi-Asset Fund）的經濟學家兼基金經理杰倫·布洛克蘭（Jeroen Blokland）而言，——投資者做空日元，為其他地區的高風險資產多頭頭寸融資。 目前，貴金屬是這類投資選擇中的首要標的。
布洛克蘭在X平台的一篇帖子中寫道，日本央行上週加息（將政策利率上調至0.75%，為1995年以來最高水平）並未終結套利交易。 他認為，
日本10年期國債收益率持續飆升，今年已幾乎翻倍，達到2.08%。
