以太坊被低估了嗎？ 這兩個鏈上信號表明……
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以太坊是2025年迄今為止表現最差的主要資產之一。 但不要被這一點蒙蔽了！
每天，價值數百億美元的穩定幣在以太坊上流動，使其成為全球美元流動性的首要結算層。 即使價格暴跌，大額持有者仍在不斷增持 ETH。
整體市場是否忽略了更重要的方面？
將以太坊糟糕的一年置於更廣闊的背景下看待。
以太坊在 2025 年開局不利。 儘管白銀、黃金和美國股票穩步上漲，但 ETH 今年迄今已下跌約 12%，成為主要資產中表現最差的資產之一。
比特幣（BTC）表現略好一些，而其他加密貨幣市場則跌幅更大。
資本正輪動至金屬和傳統風險資產，與此同時以太坊 [ETH]價格毫無變化。 看起來像一個失去興趣的市場。
但單價表現它並不能告訴你所有事情。
資金最終流向何處
以太坊主網平均每天處理約 900 億至 1000 億美元的穩定幣轉賬，遠超其他任何網絡。 據 OnChainHQ 研究主管 Leon Waidmann 稱，這主要是 USDT 和 USDC 用於支付、資金運作和實際結算。
其他區塊鏈也在發展，有些更便宜或速度更快。 但穩定幣的交易量主要集中在那些信任、中立性和最終性最為重要的領域。
用戶願意支付更高的費用，因為在這種規模下，結算失敗是不可接受的。
價格停滯不前……
大持有者是行為截然不同。
eth 的交易價格多次接近其累積地址的實際價格；本質上，這相當於長期巨鯨的平均入場價格。 這些錢包並沒有在價格下跌時拋售，而是繼續增持 ETH。
時機很有意思。
巨鯨的利潤已被壓縮至接近於零，通常情況下，許多人會在這種情況下減少持倉。 然而，流入累積地址的資金卻在增加。 這需要極大的耐心！
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