美國政策轉變：2025年取消對加密貨幣的“系統性風險”標籤

金融穩定監督委員會（FSOC）在其最新發布的2025年報告中做出了重大的政策轉變。 年報.

令人震驚的是，該委員會正式將加密貨幣從系統性金融威脅名單中移除。

由於唐納德·特朗普政府推行的幾項政策調整，這份新的86頁報告採取了不同的策略。 它刪除了之前的警告，轉而強調負責任的增長和監管的清晰度。

作為背景，2024年的報告重點關注了穩定幣帶來的風險。 報告警告稱，穩定幣“容易發生擠兌”，並強調在缺乏適當的風險管理標準的情況下，穩定幣會對市場信心構成威脅。

發生了什麼變化？

在 2025 年的文件中，該委員會現在轉而讚揚數字資產的關鍵功能，將其描述為通過分佈式賬本技術促進“安全、高效的交易”。

FSOC明確表示，近期立法方面的突破，特別是2025年7月頒布的《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS法案），是監管信心的來源。

該法案被描述為“激勵美國穩定幣創新，同時降低金融穩定風險”的工具，它提供了監管機構此前聲稱缺失的確切框架。

該報告還重點指出，聯邦銀行監管機構在監管傳統金融參與數字資產方面發生了重大轉變。

額外救濟和變更

FSOC 已系統性地撤回了之前僅關注風險的聯合聲明，並發布了關於允許參與的新指南。

此外，它還取消了“無異議”障礙，允許銀行在未經監管機構事先批准的情況下從事某些加密貨幣活動。 這一操作上的綠燈實際上允許銀行不再僅僅停留在好奇的層面。

最後，為了完成過渡，FSOC 建議其成員機構發布全面的指導方針。

這些指導方針將涵蓋從數字資產託管和代幣化標準到無需許可的區塊鏈的使用以及明確的反洗錢/反恐融資合規性等所有內容。

這一轉變證實了監管思維已經超越了單純的執法，現在的重點是構建一體化，並最大限度地發揮新近降低風險的行業的經濟潛力。

這種​​轉變已經初見成效。

該報告直接將現貨市場的成功表現歸功於其優異的業績。 比特幣 [BTC]和以太坊 [ETH]ETF 和代幣化資產在 2025 年加速發展，這證明市場正在走向成熟。

美國監管機構也在通過更清晰的監管來強化這一轉變，包括美國貨幣監理署 (OCC) 批准了某些加密貨幣活動，並向 Circle、Ripple 和 Fidelity Digital Assets 頒發了初步信託章程。

FSOC 指出，雖然穩定幣仍然存在一些非法金融風險，但大多數鏈上活動是透明和合法的，這支持繼續執法，而不會限制合法用途。

所有這些加在一起表明，美國現在正在樹立一個強有力的全球榜樣，儘管統一的國際框架仍遙遙無期。

金融穩定理事會的警告

然而，與此同時，金融穩定理事會 (FSB) 發布了一份專題審查報告，警告稱主要經濟體之間不一致的全球加密貨幣監管仍可能對全球金融穩定構成風險。

儘管美國（通過《天才法案》）、歐盟（通過《貨幣與信用信息管理條例》）和新加坡等主要參與者正在推進新的監管框架，但金融穩定理事會（FSB）卻在推進相關工作。 著名的只有少數幾個司法管轄區全面落實了其 2023 年關於加密資產和穩定幣監管的建議。

其結果是監管格局呈現碎片化。 英國已採納美國模式，而一些歐洲監管機構仍繼續對系統性風險保持警惕。 展望2026年，這種分歧凸顯了一個關鍵挑戰：監管套利。

取消系統性威脅認定，FSOC 的報告表明，對於世界最大的經濟體而言，國內辯論已經結束。

然而，數字資產生態系統的未來穩定性最終將取決於世界能否彌合金融穩定理事會指出的“重大差距”，並建立一致、無國界的保障措施。

最後想說的話

• 這一轉變表明思維方式發生了重大變化，將數字資產從風險重新定義為當今金融體系的重要組成部分。
• 2025 年的報告終結了“加密貨幣是危險的”這種說法，並確認數字資產現在已成為美國金融體系的持久組成部分。