首次申請失業救濟人數小幅上升，持續申請失業救濟人數低於預期

• 2025年12月11日
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• 15:39

12月初公佈的最新失業數據顯示，勞動力市場持續降溫但並未惡化。 截至12月6日當週，首次申請失業救濟人數增至23.6萬人。

前一周的數據略微上調至19.2萬人，使得最新數據出現顯著但並不令人擔憂的增長。 四周平均值小幅上升至21.675萬人，較此前趨勢僅略有上升，表明裁員規模仍然相對有限。

• 首次申請失業救濟人數上升至 23.6 萬人，但整體勞動力市場依然穩定。
• 持續申領失業救濟金人數大幅下降至 183.8 萬人，表明找新工作變得容易。
• 9月份貿易逆差達到582億美元，出口增長3%。

在投保人群方面，截至11月29日當週，投保失業率降至1.2%，較前一未經修正的數據下降0.1個百分點。 持續申領失業救濟金人數降至183.8萬人，低於預期的189萬人，較前一周修正後的193.7萬人大幅下降。 持續申領失業救濟金人數的四周移動平均值也降至191.8萬人，表明失業人員能夠繼續找到新的機會，而不會長期處於失業狀態。

未經調整的申報數據顯示出季節性揮發性

該術語指的是加密貨幣價格在特定時間段內偏離其平均值的程度。

未經調整的數據顯示，實際首次申請失業救濟人數為313,140人，較前一周激增58%——這是冬季假期前常見的季節性激增。 季節性調整模型此前預測增幅會更小。 即便如此，未經調整的申請人數仍與去年同期水平接近。

未經調整的持續申領失業救濟人數為196.5萬人，較前一周增加15.8%。 季節性因素此前已預測到更大的增幅，這表明部分新增人數激增反映的是正常的年末波動，而非經濟狀況的突然變化。

截至 11 月 22 日當週，所有項目連續申領福利的總週數降至 173 萬，比前一周減少了 9.2 萬多周，表明整體福利領取人數並未增加。

• 聯邦僱員和退伍軍人的索賠申請也被駁回：
• 前聯邦政府文職僱員提交了 643 份初始失業救濟申請，比前一周有所減少。

新近退伍的老兵提交了 223 份初始申請，也比上周有所下降。

哪些州的匯率波動最大？

州級數據顯示出現了顯著波動。

• 賓夕法尼亞州首次申請失業救濟人數增幅最大（+2208），其次是威斯康星州、內布拉斯加州、愛荷華州和俄亥俄州。
• 降幅最大的地區是加利福尼亞州（-19,844）、德克薩斯州（-7,836）、紐約州、伊利諾伊州和佛羅里達州。

投保失業率最高的地區是新澤西州（2.2%）、華盛頓州（2.2%）、馬薩諸塞州（1.9%）、阿拉斯加州（1.8%）、康涅狄格州（1.8%）、內華達州（1.8%）、波多黎各（1.8%）、羅德島州（1.8%）、加利福尼亞州（1.7%）和俄勒岡州（1.7%）。

貿易數據和美聯儲政策增添了背景信息

除了勞動力市場數據外，美國9月份公佈的貿易逆差為582億美元，出口環比增長3%。 儘管逆差依然巨大，但出口走強有助於抵消部分國內需求疲軟的影響。

就在美聯儲下調利率的第二天，這些事態發展就出現了。 美聯儲將此次降息描述為“鷹派降息”，而非轉向激進寬鬆政策。 政策制定者強調，通貨膨脹

指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。

這對降息和加密貨幣市場意味著什麼？

最新的勞動力市場數據使美聯儲進一步降息的前景變得複雜。 雖然首次申請失業救濟人數有所上升，但仍處於歷史低位，而持續申請失業救濟人數則有所下降，這表明勞動力市場疲軟的速度不足以迫使美聯儲采取行動。 如果裁員規模得到控制，且投保失業率保持在當前水平附近，美聯儲可能會採取分階段降息的方式，而不是迅速推出一系列降息措施。

對於加密貨幣市場而言，信息喜憂參半。 勞動力市場降溫速度放緩降低了大幅降息的緊迫性，這可能會抑制昨日決議公佈後市場的部分熱情。 通常情況下，當市場預期寬鬆週期將加速時，數字資產的反應會非常強烈。 如果美聯儲采取謹慎的行動，流動性

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

由於每一份新發布的數據都在塑造人們對 2025 年的預期方面發揮著重要作用，傳統市場和數字市場都將對勞動力市場動能的每一個跡象（或缺乏動能）保持高度敏感。