CoreWeave在收購失敗後獲得高達23億美元的可轉換債券融資

• 2025年12月9日
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• 07:00

COREWeave 正尋求通過金融市場為其下一階段的增長提供動力，並宣布了一項規模龐大的私人融資計劃，金額可能達到 23 億美元。

該公司沒有發行股票，而是……——此舉雖然立即為其提供了資金，但卻推遲了這些證券最終是否會變成股權的問題。

• CoreWeave 將通過可轉換債券而非股權融資籌集高達 23 億美元的資金。
• 該公司正在使用上限期權對沖來限制債務轉換為股票時的股權稀釋。
• 消息公佈後，投資者反應消極，股價下跌超過9%。

這種結構至關重要，因為該公司計劃利用一種名為上限期權交易的對沖工具來保護現有股東的利益。 這些工具會推高實際轉換價格，這意味著如果債券日後轉換，股權稀釋程度應該會受到限制。 CoreWeave表示，它可以用現金、股票或兩者混合的方式償還債券，這使得管理層可以根據市場情況靈活調整。

一家因放棄加密貨幣而建立的公司

CoreWeave 的起源可以追溯到以太坊挖礦——其最初的名字 Atlantic Crypto 也體現了這一使命。 當數字資產市場行情下滑時，該公司放棄了挖礦業務，轉而開始出租算力。 此後，它轉型成為一家專注於 GPU 密集型雲基礎設施的專家，人工智能工作負載也成為其主要客戶群體。

這種轉變非常迅速。 過去幾年裡，該公司建立了一個專注於人工智能的數據中心網絡，據報導已超過33個站點，從一家加密貨幣挖礦公司轉型為向開發機器學習系統的企業提供強大計算能力的主要供應商。

儘管公司進行了戰略調整，但投資者對此次債券發行並不買賬。 消息公佈後，股價下跌超過9%，表明市場對發行時機、融資規模以及資金用途的不確定性都存在質疑。 公司拒絕透露所得款項是用於基礎設施建設還是用於補充財務儲備。

核心科學傳奇：權力，而非比特幣

在CoreWeave收購比特幣礦商巨頭Core Scientific的計劃被股東否決數週後，該公司進行了此次融資。 CoreWeave此次提出的收購要約估值約為90億美元，引發了外界對CoreWeave可能重返加密貨幣領域的猜測。 但高管們堅稱，此舉是出於對Core Scientific最有價值的資產——其遍布各地礦場的約1.3吉瓦電力容量的關注。

獲取這些能源本可以用於人工智能集群、雲基礎設施或其他高密度計算應用，而不是比特幣挖礦。 然而，Core Scientific 不斷攀升的估值使這筆交易變得遙不可及，其投資者最終拒絕了收購要約。

一家擁有資金但問題懸而未決的公司

CoreWeave如今帶著更充裕的現金儲備、一次失敗的收購嘗試以及一種未來可能演變為股權的複雜融資工具，重返人工智能領域的軍備競賽。 該公司是否會利用這筆資金進行另一次收購、加速數據中心擴張，還是僅僅等待更好的時機，目前尚不得而知。

顯而易見的是，CoreWeave 正在將自己定位為全球人工智能繁榮背後的強大力量之一——而且它剛剛獲得了數十億美元的資金來幫助鞏固這一地位，即使華爾街還沒有完全相信這一點。