為什麼Tether在第三季度成為全球最大的黃金買家

要點總結

Tether為何加倍投資黃金？

分析人士認為，這可能是為代幣化黃金市場繁榮而採取的戰略佈局。

它買了多少東西？

該銀行金庫中儲存著約 116 噸黃金，其中大部分是在 2025 年獲得的，現在足以與韓國等規模較小的中央銀行相媲美。

全球最大的穩定幣發行商 Tether 在第三季度成為最大的黃金買家，超過了各國央行的需求。

根據匯總數據data據《金融時報》(FT)報導，Tether購買了26噸黃金，超過了哈薩克斯坦和巴西中央銀行的需求。

據投資銀行傑富瑞（Jefferies）稱，除中央銀行外，TETHer 現在是中央銀行以外最大的黃金持有者。 引用根據9月份的儲量鑑定報告，其黃金儲量為116噸。

該銀行補充說，Tether 的黃金金庫現在“大致相當於韓國、匈牙利和希​​臘等較小中央銀行的黃金金庫”。

繪製Tether對黃金的需求圖

Tether一直將黃金作為其穩定幣USDT的儲備金之一。 然而，鑑於金價飆升，對代幣化黃金——Tether黃金（XAUT）的需求也隨之激增。

2024年，Tether對黃金的淨需求量預計為每季度3至7噸左右。 然而，2025年第二季度需求量激增至23.5噸，第三季度增至25.9噸。

同期，黃金價格上漲近40%，從每盎司3000美元漲至4300美元。 傑富瑞（Jefferies）認為，Tether是黃金的一個新的需求來源，可能是此輪金價上漲的催化劑。

該銀行補充說，Tether 可能押注代幣化黃金會像穩定幣一樣成為主流，並可能正在據此進行市場定位。

此外，分析師指出，由於高額費用和最低投資要求，零售商無法持有典型的黃金 etf。

因此，Tether Gold 和其他鏈上版本，例如 Pax Gold (PAXG)，可能對零售商具有吸引力。 尤其因為它們沒有 ETF 限制。

事實上，代幣化黃金達到市場供應量創下 39 億美元的歷史新高，流入資金量可與穩定幣匹敵。

例如，Tether 黃金和 Pax 黃金在下半年分別從不足 10 億美元增長到超過 20 億美元和 13 億美元。

這恰恰印證了傑富瑞的觀點，即鏈上黃金正在獲得越來越多的關注。 然而，在SEC制定出明確的代幣化市場規則後，這種增長勢頭能否持續，仍有待觀察。