華爾街對2026年美國經濟增長前景看法不一

• 2025年11月26日
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• 07:07

2025 年即將結束，各大金融機構開始展望明年美國經濟的前景。

• 華爾街主要銀行預計美國經濟將在 2026 年增長，但對增長的力度存在分歧。
• 通貨膨脹

  指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。

  “>通貨膨脹價格仍然是一個關鍵的不確定因素，瑞銀預測價格壓力將持續高於美聯儲 2% 的目標。
• 摩根大通警告稱，關稅、地緣政治風險和政治不確定性可能帶來揮發性

  該術語指的是加密貨幣價格在特定時間段內偏離其平均值的程度。

  “>波動性儘管預計增長勢頭將持續。

雖然大多數預測都指向 2026 年經濟將繼續擴張，但共識僅限於此——各銀行對增長的強勁程度以及通脹和政策風險是否會中斷復甦存在嚴重分歧。

2025年的經濟活動表現喜憂參半。 上半年表現穩健，第二季度尤為強勁，但隨著家庭面臨生活成本上升和信心減弱，增長勢頭有所放緩。 這種變化的形勢正在影響分析師對2026年的評估。

美國銀行認為，進入新的一年，市場將保持韌性。

在較為樂觀的預測中，美國銀行預計2026年美國GDP將增長約2.4%。 該行認為，政府通過“奧巴馬醫改”（OBBBA）計劃提供的刺激措施將繼續提振消費和商業投資，而此前降息的滯後效應也應會支撐經濟活動。

該銀行還指出，人工智能相關投資和貿易形勢趨於穩定也是重要的增長動力。 該銀行認為，通脹只會逐步降溫，總體個人消費支出價格指數（PCE）仍將高於2.5%，失業率也將降至4.3%左右。

摩根大通指出，暗流湧動更加脆弱

摩根大通的展望則較為悲觀。 該公司預計，隨著經濟失衡問題日益凸顯，明年金融市場波動性將加劇。 其分析師指出，勞動力市場疲軟的早期跡象、持續高企的生活成本壓力以及關稅可能重塑財政和貿易環境等因素，都加劇了這一趨勢。

地緣政治風險——尤其是與關鍵礦產供應鏈相關的美中緊張局勢——以及2026年中期選舉後可能出現的立法僵局，也是該行態度謹慎的關鍵因素。 摩根大通承認企業投資和人工智能支出可能保持強勁，但警告稱不應忽視下行風險。

瑞銀將通脹視為首要挑戰。

瑞銀預測經濟產出穩健，但認為價格壓力仍將是2026年的核心問題。 該行預計，受關稅傳導效應的顯著影響，通脹將在上半年持續攀升。 瑞銀預計核心個人消費支出（PCE）增速將在3.2%左右達到峰值，之後緩慢回落，並在2026年底前以及可能延續至2027年，保持在美聯儲目標之上。 瑞銀指出，由於經濟正處於轉型期，短期通脹數據可能波動較大，難以解讀。

儘管各大銀行之間存在分歧，但它們都抱有一個共同的預期：美國經濟在2026年不太可能出現萎縮。 增長預期普遍存在——分歧在於通脹、政策風險和全球緊張局勢是否會限制經濟擴張的規模。 預計未來一年經濟增長勢頭將持續，但經濟穩定尚無定論。