受降息預期升溫影響，金價在上漲後企穩
- 2025年11月25日
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- 17:57
由於缺乏及時的美國經濟數據，黃金意外地成為了交易員評估美聯儲下一步行動的核心工具。
要點總結- 受市場預期美聯儲將在12月降息的推動，黃金價格大幅上漲，目前交易價格接近每盎司4130美元。
- 由於經濟數據延遲發布，市場正利用黃金價格走勢來判斷利率前景。
- 今年以來，在央行需求的支撐下，金價仍上漲約55%。 ETF
交易所交易基金
ETF流入量。
市場不再解讀每月勞動力和需求數據，而是將黃金的表現視為衡量市場對降息預期的指標。
黃金交易價格約為每盎司4130美元，與週一的大幅上漲基本持平。 此前，金價曾上漲近2%，但此次漲幅接近2%，並非由新的宏觀經濟指標引發，而是由美聯儲官員的講話推動。 交易員表示，這種轉變——即依賴美聯儲的言論而非經濟數據——使得貴金屬交易更像是貨幣政策預期的晴雨表。
延遲發布的數據集將重塑市場對美聯儲政策路徑的定價方式。
由於美國政府長達六週的停擺導致多項數據發布暫停，投資者目前仍無法清晰了解勞動力市場或消費活動的狀況。 這種不確定性使得克里斯托弗·沃勒和約翰·威廉姆斯等政策制定者的言論格外引人注目，他們都暗示目前的形勢表明近期降息是合理的。
這些聲明推動互換定價顯示，12 月份降息 25 個基點的概率約為 75%，使得演講比經濟報告更有影響力——至少是暫時的。
黃金對信息傳遞異常敏感。
分析師表示，黃金的揮發性
該術語指的是加密貨幣價格在特定時間段內偏離其平均值的程度。
“>波動性近幾週的市場走勢反映出市場對美聯儲言論的反應日益敏感。據荷蘭隆奧銀行的盧卡·賓德利（Luca Bindelli）稱，價格波動越來越多地發生在美聯儲發表評論之後，而不是在硬數據公佈之後——這與典型的市場行為截然相反。由於黃金不產生利息，因此當借貸成本下降時，其表現往往優於其他資產。 這有助於解釋為什麼即使沒有強勁的經濟數據支撐，美聯儲的鴿派立場也能轉化為更強的購買壓力。
零售額和生產者價格通貨膨脹
指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降的經濟概念。
“>通貨膨脹週二將公佈相關數據，週三將公佈每周初請失業金人數。這些報告很可能是11月29日信息封鎖前最後的重要數據，這意味著在12月美聯儲決議公佈之前，交易員將幾乎完全依賴價格走勢和美聯儲的倉位調整。儘管近期出現回調，但長期上升趨勢依然完好。
今年早些時候，黃金價格一度突破每盎司4380美元，隨後進入盤整階段，一些投資者質疑此輪漲勢是否過熱。 即便經歷了回調，受各國央行購金和大量ETF資金流入的推動，金價今年迄今仍上漲約55%，這一表現有望使2025年成為自1979年以來金價表現最佳的一年。
截至倫敦午盤交易時段，黃金價格徘徊在每盎司 4132.25 美元附近，而美元指數和更廣泛的貴金屬市場基本保持穩定，其中鈀金略有上漲，白銀下跌，鉑金持平。
