穩定幣如何通過購買1090億美元國庫券來支持美國債務

這一迅猛增長標誌著美國政府運營融資方式的重大轉變。 通過新的數字美元政策，穩定幣的監管權從美聯儲移交給了財政部。

立法框架驅動財政部需求

在2025年7月18日美國總統唐納德·特朗普簽署了《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS法案），制定了首個聯邦支付穩定幣規則。 該法案要求所有穩定幣發行方必須以美元或短期國庫券100%支持其代幣。 不包括es公司債券和銀行存款.

這項關鍵條款將穩定幣轉化為購買政府債券的工具。 每次發行穩定幣時，發行方必須同時購買等值的國債。 因此，在政府債券市場之外，就會產生持續不斷的聯邦債券需求。 傳統債券拍賣.

分析師 Shanaka Anslem Perera 在一份文件中解釋了其含義。 詳細分析並指出，這項要求隱藏在技術法規的47頁篇幅中。 歐洲中央銀行報告稱：2025年11月全球穩定幣市場規模超過 2800 億美元，其中 Tether 市值達 1840 億美元，USD Coin 市值達 750 億美元。

美國財政部長斯科特·貝森特在法案通過後的官方聲明中強調了其戰略意義。 他稱穩定幣是數字金融領域的一次重大變革，將增強美元在全球的地位。 貝森特預測，到2030年，穩定幣的市值將達到3萬億美元，每年可為政府節省1140億美元。

量化財政影響

穩定幣擴張與借貸成本之間的關係揭示了該法律的意圖。 國際清算銀行的研究結果顯示，穩定幣市值每增加35億美元，政府借貸成本就會降低0.025%。 該分析引用了這些研究結果。 預計穩定幣市值將達到3萬億美元，這意味著美國每年可節省1140億美元，相當於每個家庭節省900美元。

“政府不再需要為自己的債務尋找買家。法律會自動指定買家。每當世界任何地方有人購買數字美元時，穩定幣公司就必須用這筆錢購買一張國庫券。”

從7月到11月，美國財政部強制購買國債的總額在短短120天內就達到了1090億美元。 平均而言，穩定幣發行商每天購買約9.08億美元的政府債券——這一規模堪比……傳統機構和中央銀行.

期間在國債市場會議上的講話2025年11月12日，貝森特部長表示，由於穩定幣的需求，拍賣規模將保持穩定。 這表明數字美元正被廣泛接受，成為聯邦政府運作的另一種融資來源。

一個布魯金斯學會分析2025年10月的一項研究支持了這些預測。 該研究表明，穩定幣可能會為美國國債帶來2萬億美元的額外需求。 這一發展將從根本上重塑全球市場，將加密貨幣的普及轉化為國債購買。

監管轉變：美聯儲轉向財政部

《GENIUS法案》將穩定幣發行機構的中央監管權移交給了財政部下屬的貨幣監理署（OCC）。 7月，OCC正式宣布……宣布它將監管銀行和非銀行穩定幣發行機構。

這一轉變將穩定幣監管權從美聯儲移交給了財政部。 財政部現在通過數字資產政策對貨幣環境擁有重大影響力。 這種影響力不僅限於利率決策或市場操作。

摩根大通接受比特幣多年來一直猶豫不決的此次抵押品交易，反映出機構對此次監管調整的認可。 這家美國最大的銀行通常只有在政策和市場結構發生重大變化時才會改變策略。

觀察人士指出，財政部官員和像戴維·薩克斯這樣的私人人士都參與了這一過程。 一位分析人士評論貝森特和薩克斯通過他們的監管方式展現了戰略遠見。 他們將控制權從美聯儲轉移到財政部，同時利用穩定幣幫助美國債務融資。

財政部啟動了一項公眾評議期為落實《GENIUS法案》，預計將於2025年9月發布相關規定，涵蓋儲備金和合格資產準則。 這一持續進行的規則制定過程表明，隨著市場規模逼近萬億美元，穩定幣與國庫之間的聯繫也在不斷完善。