“既非基金，也非信託”：MSCI 考慮 MicroStrategy 的命運之際，Saylor 劃清界限
此次澄清正值就旗艦股票指數中應如何對待數字資產財資公司 (DAT) 進行正式磋商之際，這一決定可能會對 MSTR 產生重大的市場影響。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-Width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}在MSCI的審查下，Michael Saylor明確表示：“MicroStrategy不是基金或信託”。
Saylor 在 X（Twitter）上發表的一篇詳細帖子中強調，MicroStrategy 不是基金，不是信託，也不是控股公司。
“我們是一家公開上市的運營公司，擁有價值5億美元的軟件業務，並採用獨特的資金管理策略，將比特幣作為生產性資本，”他說道。 鉸接式.
該聲明將MiCROStrategy定位為不僅僅是一家……比特幣持有者Saylor 指出，基金和信託是被動持有資產的。
“控股公司持有投資。我們負責創建、構建、發行和運營，”賽勒補充道，強調了公司在數字金融領域的積極作用。
今年，MicroStrategy完成了五項數字信用證券的公開發行：STRK、STRF、STRD、STRC和STRE。 這些證券的總名義價值超過77億美元。
.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}值得注意的是，StrETCh (STRC) 是一種以比特幣為支撐的國債工具，可為機構投資者和散戶投資者提供可變的月度美元收益率。
Saylor 將 MicroStrategy 描述為一家以比特幣為支撐的結構性融資公司，其業務遍及資本市場和軟件創新領域。
“任何被動型投資工具或控股公司都做不到我們正在做的事情，”他說道，並強調指數分類並不能定義一家公司。
MSCI的決定為何如此重要
msci的諮詢可能會將 MicroStrategy 等公司重新歸類為投資基金，使其不符合 MSCI 美國指數和 MSCI 世界指數等關鍵指數的納入資格。
排除可能會觸發數十億美元的被動資金流出並加劇 $MSTR 的波動性，該股目前已較歷史最高點下跌約 70%。
事關重大，遠不止MicroStrategy一家公司。 塞勒的辯護也面臨挑戰。 傳統金融（TradFi）規範，詢問以比特幣為驅動的運營公司能否在不被貼上基金標籤的情況下保持獲得被動資本的渠道。
MicroStrategy持有649,870枚比特幣，平均每枚價值74,430美元。 該公司企業價值達660億美元，並依靠股權和結構化債務發行為其比特幣積累戰略提供資金。
MSCI 預計將於 2026 年 1 月 15 日前做出裁決，這可能會檢驗此類混合國債模式在公開市場上的可行性。
