該策略面臨88億美元資金外流的風險，因為MSCI剔除可能導致其股票被逐出主要指數。
摩根大通分析師在周三的一份報告中指出，Strategy股價暴跌更多是由於人們擔心MSCI可能會將該公司從其指數中剔除，而不是加密貨幣價格波動所致。
該策略可能從MSCI中移除。
摩根大通分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯 (Nikolaos Panigirtzoglou) 等人指出，該策略近期表現不佳，並非源於對可能被MSCI剔除的擔憂，而是源於對被剔除出MSCI指數的擔憂日益加劇。 比特幣價格動作。
該銀行警告稱，如果該公司被msci指數除名，僅此一項就可能面臨28億美元的資金流出；如果其他指數提供商也效仿，這一數字將上升至88億美元。
分析師寫道：“雖然主動型基金經理沒有義務跟隨指數的變化，但被主要指數剔除肯定會受到市場參與者的負面看待。”
該策略目前被納入納斯達克100指數和MSCI美國指數等主要基準指數。 該公司約500億美元的市值中，超過90億美元投資於追踪這些指數的被動型基金。 這種嵌入式投資使得比特幣能夠間接滲透到散戶和機構投資者的投資組合中——一旦比特幣被剔除出這些指數，這種趨勢可能會急劇逆轉。
MSCI於10月10日宣布，將就一項提案進行諮詢，該提案擬將主要業務為比特幣或其他數字資產資金管理且持有量佔總資產50%或以上的公司排除在MSCI的投資組合之外。 諮詢期至12月31日結束，預計將於2026年1月15日做出決定——摩根大通稱該日期對該股而言“至關重要”。
分析師認為，失去主要指數地位將對策略的聲譽造成打擊，並引發人們對該策略在股票和債券市場融資能力的質疑。 他們補充說，這種情況還可能導致流動性緊張，從而使……庫存對大型機構投資者吸引力較小。
近幾個月來，隨著比特幣購買壓力放緩，該策略相對於其淨資產值的溢價大幅下降。 摩根大通警告稱，如果MSCI做出不利於該公司的評級，將使其相對於比特幣持有量（即mNAV）的市值“更接近1”，實際上將該公司的價值幾乎完全視為一個比特幣持有工具。
然而，Strategy似乎正在加大其在第四季度的建倉力度。 購入 8,178 個比特幣週一，該公司進行了自 7 月以來最大的一筆單筆購買，此前數月購買活動較為溫和。
根據谷歌財經的數據，Strategy的股票週四收盤下跌5.02%。 CoinGecko的數據顯示，其市淨率已跌至1.05。
