我們正處於熊市嗎？ ——索拉納股價跌破140美元，市場情緒驟降

加密貨幣市場持續劇烈波動，主要資產持續下跌，市場情緒也持續低迷。 比特幣近期一周內第二次跌破10萬美元大關，過去一個月累計下跌12%。 恐懼與貪婪指數市場已滑入“極度恐慌”區域，再次引發人們對市場可能轉向持續熊市環境的擔憂。

目前加密貨幣總市值降至3.25萬億美元，低於一周前的3.55萬億美元。 比特幣週一早盤延續跌勢，一度跌至9.3萬美元，創下4月以來的最低水平。

四年周期是否依然有效？

近期評論來自亨特·霍斯利首席執行官位這表明投資者對長期以來四年周期理論的解讀方式正在發生結構性轉變。 霍斯利概述了一系列可能影響當前市場行為的因素。 他指出，許多投資者認為該週期將在2026年帶來經濟衰退，因此他們在2025年拋售股票以避免預期中的“下跌”年份。 這種提前拋售會在2025年造成下行壓力，進而擾亂了既有的周期模式，並削弱了基於週期的可預測時機這一概念。

[https://x.cOM/HHorsley/status/1989967239169413374?s=20]

霍斯利認為，現貨比特幣ETF的興起和機構投資者更廣泛的參與，塑造了當前市場的新結構。 他指出，此前形成周期模式的條件已不再適用。 在他看來，市場可能已經經歷了近六個月的平靜熊市，並可能即將結束。

[https://x.com/HHorsley/status/1989216344911618051?s=20]

Solana 和山寨幣面臨壓力

Solana 目前交易價格為 135 美元，此前一周下跌近 19%。 山寨幣對比特幣價格波動仍然高度敏感。 比特幣難以守住關鍵價位，導致許多其他資產價格大幅回調。 在市場狀況穩定之前，山寨幣的價格可能繼續呈現波動且難以預測的走勢。

現貨ETF資金流動顯示出市場趨勢的分化。 Solana現貨ETF上週錄得4640萬美元的淨流入。 與此同時，比特幣和以太坊現貨ETF持續出現資金流出，這凸顯了在市場整體承壓時期投資者偏好的轉變。

[https://x.com/SolanaFloor/status/1990347264280371230?s=20]

波動性和清算

大規模清算在近期的市場波動中發揮了重要作用。 根據……CoinGlass數據顯示，比特幣價格在 92,818 美元附近出現了價值 6000 萬美元的清算，這可能會引發並加速價格下跌。

CoinGlass 的數據顯示，過去 16 天內，有三個交易日的清算金額超過 10 億美元。 每日清算金額超過 5 億美元的情況現在屢見不鮮，尤其是在交易量低迷時。 這些情況加劇了價格的波動，無論是下跌還是上漲。

[https://x.com/KobeissiLetter/status/1990172606616793092?s=20]

市場情緒已迅速對此做出反應。 CoinMarkETCap加密貨幣恐懼與貪婪指數目前為 17，表明市場極度恐慌。

儘管比特幣已從4月份的低點上漲了25%，但目前的價位仍與2025年初的底部持平。 高槓桿持續放大市場情緒的變化。

索拉納通脹辯論

近期價格下跌再次引發了人們對SOLana通脹問題的關注，許多觀察人士認為，市場壓力至少部分源於對排放水平的擔憂。 3月初，Solana生態系統經歷了一次重要的治理事件。 SIMD 0228 提案這項旨在引入動態排放機制並降低通脹的提案，經歷了該網絡歷史上最活躍的投票過程之一。 儘管早期獲得了強有力的支持，但該提案最終未能達到所需的66.67%的批准門檻。

最近幾週，關於通貨膨脹的討論再次升溫。 昨天，11月16日，梅爾特·穆姆塔茲首席執行官Helius LABs並表示，新的抗通脹方案即將出台。

[https://x.com/0xMert_/status/1990123817310552166?s=20]

他解釋說，即將推出的這個版本將比 SIMD 0228 更簡單，他說 SIMD 0228 失敗的部分原因是其複雜性。

[https://x.com/0xMert_/status/1990125689920442596?s=20]

一些社區成員表示懷疑，並質疑精簡後的版本是否會面臨同樣的結果。

[https://x.com/0xGumshoe/status/1985700231858528730?s=20]

其他人則對重新探討這個話題表示更為樂觀。 馬蒂·泰聯合創始人羅馬鬥獸場有人認為，如果 SIMD 0228 是通過未來市場而不是驗證者投票來決定的，那麼它可能會獲得通過。

[https://x.com/mattytay/status/1959252424029323439?s=20]

他鼓勵社區考慮再次嘗試實施一個改進後的模型。

即使社區批准了新的架構，也可能需要數月甚至一年的時間才能使這些變更真正投入生產。 如果交易員開始猜測其長期影響，該提案可能會影響市場情緒，但短期內不會對價格走勢構成直接壓力。 只有當市場認為新方法能夠隨著時間的推移增強網絡經濟效益時，才會做出反應。

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