美國新一輪刺激計劃可能會重演 2020 年的經濟繁榮和 2022 年的經濟衰退——為什麼？

要點總結

近期加密貨幣上漲行情背後的驅動因素是什麼？

4400億美元的刺激計劃、美聯儲降息以及通脹得到控制，推動了短期看漲情緒，推高了加密貨幣市值。

投資者未來面臨哪些風險？

通貨膨脹加劇、美國債務不斷增加以及關稅收入不足，可能會引發類似 2022 年的經濟衰退，並持續到 2026 年。

美國經濟似乎開始復甦了。

經過近40天，政府停擺終於要解除限制了。 而且，恰好就在特朗普總統之後不久。 發布美國人將獲得約 2000 美元的“關稅紅利”，但高收入群體除外。

從那時起，加密貨幣市場就沒再停滯不前。

它撕裂了近40%，推動總市值總額約為3.57萬億美元。 但更重要的問題是，這對未來意味著什麼？ 刺激措施真的會成為推動加密貨幣在2025年末和2026年持續增長的核心動力嗎？

刺激措施提振風險資產，資本流動激增

短期加密貨幣投資者倉位已轉為堅定的看漲。

從宏觀角度來看，這一舉措並非偶然。 刺激性支票的發放時機相對穩定，這得益於一些“弱於預期”的數據，例如：通貨膨脹儘管面臨持續的關稅，但仍保持控制。

再加上美聯儲的寬鬆週期隨著兩次降息措施的實施，流動性環境對風險資產的支撐作用進一步增強。 總之，加密貨幣投資者已經將刺激措施將推動資本流動這一預期計入價格。

從技術角度來看，分析師預計一項規模達4400億美元的經濟刺激計劃即將出台。

根據上圖，大約有2.2億美國成年人符合收入標準，其中收入最高的15%被排除在外，被視為“高收入”。 這意味著大約有2.2億人×每人2000美元，即4400億美元的款項需要支付。

在此背景下，加密貨幣愛好者迅速……找出相似之處儘管有2020年新冠疫情刺激計劃和2021年的牛市行情，但分析師仍然建議保持謹慎。 那麼，加密貨幣的長期倉位是否仍然懸而未決？

加密貨幣多頭面臨來自刺激政策和債務的阻力。

2020 年的刺激計劃最終在 2022 年的熊市中得以體現。

作為背景，早在2020年，美國政府推出了三輪為提振流動性，政府發放了總額超過 8140 億美元的刺激支票。

結果如何？ 這些收益推動了牛市行情，加密貨幣市場上漲了180%以上。

儘管如此，正如科貝西通訊所指出的，流動性的湧入也引發了大規模的通脹週期，導緻美國通脹指數在2022年6月達到9%，而這反過來又……觸發加密貨幣市場年跌幅達70%。

簡而言之，刺激措施的長期影響可能對加密貨幣不利。

也就是說，問題是，關稅能否抵消部分壓力？

2025年8月，美國集關稅收入達300億美元。 然而，當月的財政赤字仍高達3450億美元，因此關稅收入僅彌補了10%的缺口。

加上 37 萬億美元美國債務如此規模的刺激措施可能會加劇市場壓力。 因此，短期來看，加密貨幣市場走勢看漲，但通脹上升和債務增加可能會引發類似2022年的回調，並可能持續到2026年。