為何當前加密市場的操作難度是地獄級的？

作者：@0xkyle 编译：AididiaoJP，Foresight NeWs

ä½œä¸ºä¸€åäº¤æ˜“å‘˜ï¼Œæ ¸å¿ ƒç›®æ ‡å§‹ç»ˆæ˜¯å¯»æ‰¾é«˜ç¡ ®ä¿ ¡ åº¦ã€å…·å¤‡ä¸å¯¹ç§°å›žæŠ¥æ½œåŠ›çš„æŠ•èµ„æœºä¼šã€‚æˆ‘çƒ­è¡ ·äºŽå‘æŽ˜è¿ ™ç±»é«˜é£Žé™©å›žæŠ¥æ¯”的交易，比如 20 美元的 Solana、0.1 BTC 时的 Node Monkes（后来涨至 0.9 BTC）、2000 万美元市值的 Zerebro 等等。

ç„¶è€Œå¦‚ä»Šè¿ ™ç±»ä¸å¯¹ç§°æœºä¼šæ­£æ—¥ç›Šå‡å°‘。原因有很多，它们共同构成了一个庞大而棘手的问题。

ä»¥è¿ ™å¼ å›¾è¡ ¨ä¸ºä¾‹ï¼Œå®ƒå±•ç¤ºçš„是 Zerebro，从 2000 万美元市值一路飙升至 7 亿 美元峰值，带来 30 倍回报；但它也从高点下跌了 99%，几乎回到了最初的起点。

è¿ ™å°±å¼•å‡ºäº†ç¬¬ä¸€ä¸ªé—®é¢˜ï¼šä¼—æ‰€å‘¨çŸ¥ï¼Œè¿ ™ä¸ªè¡ Œä¸šé‡Œå¤§å¤šæ•°ä»£å¸ã€Œç»ˆç©¶éœ€è¦æŠ›å”®ã€ã€‚è¿ ™å½¢æˆäº†ä¸€ä¸ªæ¶æ€§å¾ªçŽ¯ï¼Œé˜»ç¢äº†é•¿ æœŸå¢žå€¼èµ„äº§çš„äº§ç”Ÿã€‚è¶…è¿ ‡ 90% 的加密资产本质都是投机驱动，但纯粹的投机并非永动机，当市场参与者失去兴趣或无法持续获利时，投机需求就会消退。用户@0xaporia çš„æŽ¨æ–‡ä¸€é’ˆè§è¡ €ï¼š

第二个问题是加密市场的结构缺陷。10 月 10 æ—¥çš„æ’é’ˆäº‹ä»¶å……åˆ†æš´éœ²äº†è¿ ™ä¸€ç‚¹ï¼šä¸»è¦äº¤æ˜“æ‰€å‡ ä¹Žéƒ½è®©å¤§é‡ç”¨æˆ·è’™å—æŸå¤±ï¼Œè¶…è¿ ‡ 400 亿 ç¾Žå…ƒæœªå¹³ä»“åˆçº¦çž¬é—´è’¸å‘ï¼Œè¿ ™ç»™æ‰€æœ‰å‚ä¸Žè€…ä¸Šäº†é‡‘èžç¬¬ä¸€è¯¾ï¼šå­˜åœ¨å‡ºé”™çš„å¯èƒ½æ—¶ï¼Œå°±ä¸€å®šä¼šå‡ºé”™ã€‚è¿ ™ç§é£Žé™©å¯¼è‡´æœºæž„å’Œå¤§åž‹èµ„é‡‘æœ›è€Œå´æ­¥ï¼Œæ—¢ç„¶å­˜åœ¨å½’é›¶é£Žé™©ï¼Œä½•å¿ …冒险？

ç¬¬ä¸‰å’Œç¬¬å››ä¸ªé—®é¢˜å­˜åœ¨å·²ä¹…ï¼šä¸€æ˜¯æ¯æ—¥æ–°å‘è¡ Œä»£å¸æ•°é‡æ³›æ»¥ï¼ŒäºŒæ˜¯è¿ ™äº›ä»£å¸çš„åˆå§‹ä¼°å€¼è¿ ‡é«˜ã€‚æ¯ä¸ªæ–°é¡ ¹ç›®éƒ½åœ¨ç¨€é‡Šå¸‚åœºæ•´ä½“æµåŠ¨æ€§ï¼Œè€Œé«˜ä¼°å€¼å‘è¡ Œåˆ™åŽ‹ç¼©äº†å…¬å¼€å¸‚åœºæŠ•èµ„è€…çš„èŽ·åˆ©ç©ºé—´ã€‚å½“ç„¶ä½ å¯ä»¥é€‰æ‹©åšç©ºï¼Œä½†è‹¥æ•´ä¸ªè¡ Œä¸šéƒ½ä¾èµ–做空盈利，长 期来看绝非好事。

è¿ ˜æœ‰å…¶ä»–æœªå°½è¿ °çš„问题，但以上几点最值得关注。回到本文主题：为何当前加密市场难寻不对称机会？

• ä¼˜è´¨é¡ ¹ç›®å‘è¡ Œä¼°å€¼è¿ ‡é«˜ï¼Œä»·æ ¼å·²å……åˆ†ç”šè‡³è¿ ‡åº¦åæ˜ é¢„期

• ä»£å¸å‘è¡ Œæ•°é‡æ³›æ»¥ç¨€é‡Šä»·å€¼ï¼Œä»Šå¤©å‡ºçŽ°ä¸€ä¸ªå®Œç¾Ž L1，明天又出现第二个，让人怀疑是否都名副其实

• è¡ Œä¸šè¿ ­ä»£é€Ÿåº¦è¿ ‡å¿ «ï¼Œéš¾ä»¥å»ºç«‹é•¿ æœŸæŠ•èµ„ä¿ ¡ å¿ µï¼Œé¾™å¤´é¡ ¹ç›®å¯èƒ½ä¸€å¹´å†…就失去优势

• å¸‚åœºç»“æž„é—®é¢˜é˜»ç¢èµ„é‡‘å…¥åœºï¼ŒæŠ•èµ„è€…è¦æ±‚æ›´é«˜å›žæŠ¥çŽ‡æ¥è¡ ¥å¿ 归零风险，若实际回报不足，投资逻辑便 不成立

æœ€è‡´å‘½çš„æ˜¯ï¼Œå¤šæ•°ä»£å¸æœ¬è´¨åªæ˜¯èžèµ„å·¥å…·ï¼ŒæŠ›å”®ä»£å¸ä¸ºè¿ è¥å‹Ÿèµ„，真正价值却集中在股 æƒç«¯ã€‚è¿ ™äº›ç¼ºä¹ä»·å€¼ç§¯ç´¯ã€ä¸å…·å…¬å¸æƒç›Šçš„代币，本质上只是击鼓传花的投机工具，而非真正投资。

è¿ ™äº›éƒ½ä¸æ˜¯æ–°è§‚点。我为何旧调重弹？因为尽管 äººå°½çš†çŸ¥ï¼Œå´æ— äººæ”¹å˜æŠ•èµ„æ–¹å¼ã€‚å¤§å®¶ä¾ç„¶è¿ ½é€æ–°å™äº‹ã€è¿ ½æ§æ–°çƒ­ç‚¹ï¼Œé‡å¤æ— æ•ˆç­–ç•¥ã€‚è¿ ™æ°ä¼¼ç–¯ç‹‚çš„å®šä¹‰ï¼šé‡å¤ç›¸åŒè¡ Œä¸ºï¼Œå´æœŸå¾…不同结果。

æˆ‘å§‹ç»ˆè¿ ½å¯»ä¸‹ä¸€ä¸ªä¸å¯¹ç§°æœºä¼šã€‚若循规蹈矩，只能获得平庸回报。我认为下一个加密不对称机会在于：

• 挖矿 收益

• 区块链企业的股 权投资

• 交易所平台币

• å¯»æ‰¾è¢«ä¸¥é‡ä½Žä¼°çš„ä»·å€¼æ ‡çš„ï¼Œè¿ ™ç±»ç¡ ®å®žå­˜åœ¨ï¼Œä½†å‡¤æ¯›éºŸè§’