幣安是導致10月份190億美元加密貨幣崩盤的幕後黑手，還是崩盤的目標？

• 鏈上分析師認為，10 月份 190 億美元的加密貨幣崩盤可能是由幣安自身的定價系統引發或蓄意造成的。

• USDe、wBETH 和 BnSOL 等關鍵資產僅在幣安交易所暴跌。

• 一些專家現在認為，這起事件是一起利用幣安保證金結構的有組織的攻擊，而不僅僅是系統故障。

10 月 10 日短短 40 分鐘內，加密貨幣遭遇了史上規模最大的清算之一——超過數小時內損失193億美元幣安平台上的打包資產價格突然暴跌，引發大規模清算，並導致市場一片混亂。

幣安稱之為技術故障。 但鏈上分析師表示，時間、數據和資金流向都表明情況並非如此。

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一切始於幣安的一次更新

10月6日，幣安宣布這將改變其對兩項關鍵打包資產——WBETH 和 BNSOL——的定價方式，從月中開始生效。 這看似例行更新，但對一些分析師而言，這則消息預示著一個可預見的佈局的開始。

“這就造成了一個為期四天的窗口期（10 月 10 日至 14 日），在此期間，薄弱的賬簿可能會被粉碎，從而摧毀期貨、保證金和貸款中的抵押品。” StARPlatinum 在 X 上寫道。

崩盤前數十億資金轉移

在10月10日之前的24至48小時內，鏈上數據顯示超過100億美元流入交易所錢包。 研究人員將其中幾筆資金流入與幣安標記的地址（0xdfd529、0x28c6c0和0x21a31e）聯繫起來，這表明在崩盤前存在大規模的預先佈局。

與此同時，Coinbase在事件發生前幾分鐘將1066枚比特幣（跌前價值約1.3億美元）從冷存儲轉移到了熱存儲。 分析師表示，這可能是例行的流動性調動，但時機選擇令人質疑。

40分鐘崩潰

UTC 時間 21:36 至 22:16 之間，幣安市場崩潰。

• USDe 在幣安跌至 0.6567 美元，而在其他平台則維持在 0.90-0.95 美元附近。
• wBETH 跌至約 430 美元，較 ETH 平價暴跌 88%。
• BNSOL 跌至 34.9 美元，較 SOL 平價下跌約 82%。

這些暴跌僅發生在幣安交易所。 據一些人說，其他交易所和DeFi資金池基本保持穩定。 這引起了交易者的懷疑——這些去錨定似乎是局部性的，而非市場範圍內的。

幾個小時內，幣安就緊急將預言機修復程序提前（從10月14日改為10月11日）發布，並宣布……2.83億美元補償計劃適用於受影響的用戶。

做市商缺席，空頭頭寸巨大

暴跌期間，Wintermute 和 Jump 等大型做市商均未出現在幣安的訂單簿上。 據報導，一個新賬戶在暴跌前夕開設了價值 11 億美元的比特幣和以太坊空頭頭寸，獲利估計在 1.6 億至 2 億美元之間。

幣安堅稱這是數據源問題，而非操縱行為。 但社區中許多人對此仍持懷疑態度。

或者，幣安才是目標？

並非所有人都認為幣安是造成此次崩盤的原因。 著名記者吳林有跡象表明，10 月 11 日的事件更像是針對幣安及其頂級做市商之一的有組織的襲擊。

他表示，攻擊者很可能利用了幣安統一賬戶保證金系統的一個漏洞。 該系統允許交易者使用波動性較大的資產（例如 USDE、wBETH 和 BNSOL）作為抵押品，而不是像 USDT 這樣的穩定資產。 當這些資產與保證金脫鉤時，保證金價值暴跌，引發了一系列強制平倉。

吳的分析將此次崩盤描述為“時機完美”，發生在幣安 10 月 6 日的預言機更新公告和 10 月 14 日的正式推出之間——這給了攻擊者一個可乘之機。

無論是技術故障還是蓄意操作，10 月份的事件都暴露了一個殘酷的現實：當數十億美元的抵押品依賴於一個交易所的內部定價時，即使幾分鐘的不平衡也可能動搖整個市場。