歐盟統一監管舉措或將推動加密貨幣創新向海外轉移
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歐盟準備大幅收緊對金融市場的監管，新措施將同時針對傳統證券交易所和快速發展的加密貨幣領域。 此舉旨在解決成員國之間監管重疊的問題，減少監管碎片化，但同時也引發了關於其可能扼殺創新和競爭力的爭議。
一項關鍵挑戰源於兩個現有框架的交匯：加密資產市場（MiCA）監管和支付服務指令（PSD2）。 根據相關規定，從2026年3月起，穩定幣公司將面臨雙重許可負擔，需要同時獲得MiCA加密貨幣許可證和單獨的支付服務許可證才能開展相同的活動，例如託管和轉移歐元支持的穩定幣。
BeinCrypto 的一篇文章行業領袖警告稱，這種重複監管可能引發合規危機。 例如，企業需要同時滿足MiCA規定的25萬歐元和12.5萬歐元的資本要求，以及PSD2規定的額外12.5萬歐元——此外，還要承擔因應對兩套監管體係而增加的運營成本。 Circle的歐盟政策負責人帕特里克·漢森稱這種情況是“監管上的自擺烏龍”，並指出這有損MiCA最初旨在實現統一監管的目標。
為了解決這些擔憂，歐洲銀行管理局（EBA）於2025年6月發布了一份“不採取行動函”，給予企業過渡期至2026年3月，以便其進行調整。 然而，批評人士認為，這一過渡期不足以解決系統性問題，而EBA自身也承認存在監管重疊的冗餘問題。
與此同時，歐盟委員會正在推進一項更廣泛的計劃，旨在將包括股票和加密貨幣交易所在內的金融市場基礎設施的監管權集中到歐洲證券和市場管理局（ESMA）名下。 這項預計將於12月正式提出的計劃，旨在減少監管碎片化，並簡化對跨境實體的監管。
Phemex報告儘管德國和法國表示支持，但盧森堡和愛爾蘭等國則擔心，集中化可能會削弱其國內金融行業的競爭力。據悉，MiCA框架本身已在推進中，ESMA正在準備一份加密資產白皮書和服務提供商的臨時登記冊，截止日期為2024年12月。
ESMA 的 MiCA 頁面該登記冊將詳細列出已獲授權和未獲授權的實體，是提高行業透明度的一項更廣泛舉措。 然而，該系統目前仍處於過渡階段，依賴於各國主管部門每週更新的信息，這引發了人們對其及時性和有效性的質疑。歐盟的監管舉措凸顯了一個更廣泛的矛盾：如何在創新與投資者保護之間取得平衡。 支持者認為，集中化和更嚴格的監管將有助於建立信任和穩定，而批評者則擔心，增加的複雜性可能會阻礙投資，並促使企業轉向監管更為寬鬆的地區。 隨著2026年12月最後期限的臨近，這些爭論的結果將塑造歐洲金融格局的未來。
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