隨著真實需求的出現，區塊鏈行業手續費收入逼近200億美元。

• 2025年10月31日
• |
• 10:00

多年來，加密貨幣最大的成功都體現在代幣價格和牛市週期上。 如今，一個被忽視的指標——鏈上收入——表明，區塊鏈行業或許終於開始走向成熟。

風險投資公司 1kx用戶預計將在以下方面花費近 200 億美元：區塊鏈

區塊鏈本質上是一個由區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特構成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建區塊，然後由網絡中成千上萬甚至數百萬台計算機進行驗證。 這個去中心化的金融交易賬本不斷發展演進，持續添加新的數據。

區塊鏈之所以具有防篡改性，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有各自獨立的歷史記錄。 要篡改一條記錄，就需要更改包含數百萬條記錄的整個區塊鏈。 區塊鏈基於三大核心原則：去中心化、透明性和不可篡改性。

就在幾年前，鏈上交易的年交易額勉強超過20億美元。 即使此次交易額尚未達到2021年的峰值，也描繪出一幅截然不同的市場圖景：更少的受網絡迷因驅動的泡沫，更多實際需求。

“收費證明人們從中發現了價值，”報告的一位作者說。 “收費是對實際使用情況徵收的稅，而不是對宣傳炒作的補償。”

從投機經濟到服務經濟

表面之下正在悄然發生的是從投機到服務的轉變。 每一筆交易費都代表著有人在使用加密基礎設施，而並非為了賭博，而是為了完成某些事情：鑄造代幣、交換資產、驗證身份、玩遊戲或為項目融資。

這一趨勢標誌著分析師所稱的區塊鏈“實用階段”的到來。 曾經依賴牛市的協議如今正從用戶那裡獲得穩定、持續的收入。 這是真正經濟活動的標誌——也是傳統金融最終能夠衡量的。

機構壓力遇上鍊上發展勢頭

隨著機構採用代幣化技術的步伐加快，基於費用的交易活動也隨之增長。 摩根大通、貝萊德和紐約梅隆銀行等大型金融機構不再進行試驗，而是紛紛推出全面的代幣化平台。

摩根大通最近將其旗下的一隻私募股權基金出售給了其他公司。 鏈上

在區塊鏈上記錄和驗證的交易。

這些舉措悄然在華爾街和……之間架起了一座橋樑去中心化金融

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的與金融相關的去中心化應用程序（dApp）的大類。

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

代幣化資產成為焦點

這種融合趨勢在現實世界資產（RWA）代幣化領域體現得尤為明顯。 RWA 代幣化曾經只是一個小眾實驗，如今已成為區塊鏈增長最快的市場之一。 RWA.xyz 的數據顯示，到 2025 年底，代幣化資產（不包括穩定幣）的價值將超過 350 億美元，是去年同期的兩倍。

如今的不同之處在於，這些資產不僅被發行，而且還被交易、抵押借貸，並融入到新的去中心化金融（DeFi）模型中。 這些活動所收取的費用增長速度超過了資產總價值的增長速度，表明用戶參與度正在不斷加深。

自我強化循環

曾經痴迷於投機的行業，如今可能正在構建起自身真正的需求飛輪。
每推出一款新的鏈上產品，就能吸引更多用戶，從而產生更多費用，進而為更多創新提供資金。 這個行業正逐漸演變成一個早期科技生態系統——在這個生態系統中，收入取代炒作，成為增長的引擎。

超越代幣

在每日價格波動的喧囂中，這種轉變很容易被忽視。 但實際上，區塊鏈經濟正在悄然證明，它可以作為一個真正的商業領域運作，擁有可衡量的收入來源和可持續的激勵機制。

正如1kx的分析師們總結的那樣，最明顯的進展跡象並非價格圖表，而是一項數據——營收。