渣打銀行稱，以太坊將在即將到來的代幣化時代佔據主導地位。

• 2025年10月31日
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• 08:20

金融界的下一場大規模遷移或許已經開始。 渣打銀行表示，傳統資產正準備以前所未有的規模遷移到鏈上，而這在一年前幾乎是難以想像的。

銀行代幣化現實世界資產（RWA）市場（不包括穩定幣）的規模可能在三年內從目前的 350 億美元膨脹至 2 萬億美元。

如果預測成真，代幣化將成為現代金融領域增長最快的行業之一，其發展速度堪比早期 ETF 和數字支付的總和。

穩定幣奠定的穩固基礎

渣打銀行認為，這場革命並非始於股票或債券，而是始於穩定幣——這種簡單易用的加密貨幣。 菲亞特

政府發行的貨幣，例如美元、歐元、日元等。

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

“基礎設施已經到位，”該銀行數字資產研究主管杰弗裡·肯德里克指出。 “穩定幣已經驗證了這一概念——現在其他一切都可以轉移了。”鏈上

在區塊鏈上記錄和驗證的交易。

以太坊的持久掌控力

儘管數十個新網絡承諾提供更快或更便宜的結算，但該銀行認為，即將到來的機構代幣化浪潮將主要發生在……Kendrick稱該連鎖店“久經沙場且乏味——這正是資本市場所需要的”。

以太坊的可靠性，十多年來持續穩定運行，使其成為全球結算系統的安全基礎。 “速度固然重要，”肯德里克寫道，“但信任才是關鍵。”

2萬億美元市場的格局

渣打銀行的預測將未來的生態系統劃分為四大類。 其中，代幣化貨幣市場基金和上市股票的資金量可能分別達到約7500億美元，這兩者都受到對更快結算和更高透明度的需求驅動。 另外5000億美元將分佈在代幣化投資基金、房地產、大宗商品、私募信貸和其他傳統上流動性較差的資產中。

這樣的轉變將有效地改變區塊鏈

區塊鏈本質上是一個由區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特構成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建區塊，然後由網絡中成千上萬甚至數百萬台計算機進行驗證。 這個去中心化的金融交易賬本不斷發展演進，持續添加新的數據。

區塊鏈之所以具有防篡改性，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有各自獨立的歷史記錄。 要篡改一條記錄，就需要更改包含數百萬條記錄的整個區塊鏈。 區塊鏈基於三大核心原則：去中心化、透明性和不可篡改性。

去中心化金融

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的與金融相關的去中心化應用程序（dApp）的大類。

Kendrick 的報告將這一[激增]視為 DeFi 與傳統金融真正融合的時刻。 多年來，去中心化金融一直圍繞著加密貨幣原生活動展開——借貸、質押

質押是指積極參與基於權益證明（PoS）機制的區塊鏈上的交易驗證（類似於挖礦）。 持有特定加密貨幣達到最低餘額要求的用戶可以驗證交易並獲得獎勵。 這些獎勵由網絡設定，然後發送到用戶的錢包。

Kendrick 指出：“當你可以在去中心化交易所交易代幣化公司債券時，DeFi 就不再是實驗，而是成為基礎設施了。”

他還補充說，該行業已經進入了一個自我維持的階段，流動性吸引新產品，而新產品又吸引更多流動性——這種動態可能類似於推動早期金融衍生品增長的飛輪。

監管終於跟上了步伐

這種樂觀情緒很大程度上源於美國近期的立法進展。 2025年通過的《GENIUS法案》為穩定幣發行方提供了期待已久的明確性，從而推動了機構投資者的採用。 即將於2026年初出台的《數字資產市場透明度法案》有望將這種確定性擴展到更廣泛的資產類別。

如果像美國證券交易委員會這樣的監管機構和商品期貨交易委員會

商品期貨交易委員會

從概念到核心基礎設施

渣打銀行認為，代幣化不僅僅是區塊鏈的又一個應用場景，更是金融現代化的下一個階段。 正如穩定幣革新了支付領域，代幣化的風險加權資產（RWA）也能革新投資市場：消除結算摩擦、擴大投資渠道、打破傳統金融的壁壘。

正如肯德里克所說：“穩定幣打開了大門，代幣化將重建家園。”