摩根大通預測，Coinbase 的 Base Network 可能是其 340 億美元增長的關鍵
- 2025年10月25日
- |
- 14:54
摩根大通分析師認為，Coinbase 可以通過推出與其 LAYER 2 區塊鏈 Base 掛鉤的代幣來開闢巨大的新收入來源，從而可能增加高達 340 億美元的市值。
在周五發布的一份研究報告中，該銀行上調了對 Coinbase 的展望，將其股票目標價上調至 2026 年 12 月的 404 美元。 分析師表示，Coinbase 開始像一個“多平台生態系統”，而不是單一交易所，理由是其向穩定幣收益的擴張、去中心化交易以及 Base 的持續崛起。
Base：從二層實驗到價值數十億美元的網絡
Coinbase 基於以太坊的 Layer 2 於 2023 年 8 月推出，已悄然發展成為最繁忙的區塊鏈
區塊鏈的核心是區塊組成的數字鏈，但並非傳統意義上的區塊鏈。 這些“區塊”由信息比特組成，當我們提到“區塊”和“鏈”時，我們指的是存儲在公共數據庫中的數字數據。 區塊鏈提供了一種創新的方式，可以自動且安全地傳輸信息。 交易始於一方創建一個區塊，然後由網絡上數千甚至數百萬台計算機進行驗證。 這種去中心化的金融交易賬本不斷發展，新數據不斷添加。
區塊鏈之所以具有防篡改功能，是因為每條記錄都是獨一無二的，擁有其獨特的歷史。 修改一條記錄就需要更改數百萬條其他記錄組成的整個鏈條。 區塊鏈基於三大關鍵原則：去中心化、透明化和不可篡改。
“>區塊鏈全球網絡。DeFiLlama 的數據顯示，Base 目前鎖定的總價值超過 50 億美元（電視線總鎖定價值
" >電視線)，每天定期處理超過 900 萬筆交易，其交易量可與大型defi去中心化金融（DeFi）是指建立在公共區塊鏈上的一大類與金融相關的去中心化應用程序（DApp）。
“>DeFi鏈子。根據摩根大通的模型，Base 代幣化可以讓 Coinbase “公平化”該網絡的成功，從而有效地獲取其價值鏈上
在區塊鏈上記錄和驗證的交易。
“>鏈上分析師估計，這種代幣的市值可能達到 120 億美元至 340 億美元之間，Coinbase 將保留約 40% 的供應量，相當於 40 億至 120 億美元的潛在股權價值。儘管 Coinbase 高管尚未確定發布日期，但最近的聲明表明，該計劃正在積極考慮中。 上個月在佛蒙特州舉行的 BaseCamp 峰會上，Base 負責人 Jesse Pollak 暗示，代幣可以幫助實現網絡去中心化，並“為開發者提供更多機會”。 首席執行官 Brian ArmsTRONg 隨後指出，雖然討論仍在進行中，但目前“尚無最終計劃”。
.dARk-mode .read-more {背景顏色：#343a40 !important;}穩定幣收益率和鏈上擴張
除了 Base 之外，摩根大通還認為 Coinbase 有空間通過其收益計劃。 該公司目前將Circle穩定幣儲備中約4億美元的年利息中的大部分作為獎勵返還給用戶。 分析師表示，通過類似Robinhood Gold的模式將這些收益轉移給高級訂閱用戶，Coinbase每年可額外保留高達3.74億美元的收入。
與此同時，去中心化交易所的整合（去中心化交易所
去中心化交易所
" >DEX) 聚合器在 Base 應用內被視為一種戰略對沖手段，以應對去中心化交易的增長。DEX 平台目前佔現貨交易總量的近四分之一，Coinbase 似乎更傾向於抓住這一趨勢，而非與之競爭。Coinbase 股票展望
Coinbase 的股價目前接近 355 美元，與 7 月份《穩定幣監管法案》（GENIUS Act，一項重要的穩定幣監管法案）通過時創下的 430 美元左右的歷史高點相差不遠。 隨著監管透明度的提高和新的貨幣化途徑的出現，摩根大通認為，隨著 Coinbase 逐漸發展成為一個成熟的平台，其長期價值可能會大幅提升。 Web3
互聯網下一階段的願景，圍繞去中心化、區塊鏈技術和由數字代幣驅動的經濟而構建。
“>Web3金融平台。