幣圈VC還在但黃金時代已一去不復返

一篇《幣圈VC快沒了》炸出了一堆VC曬成績單，表示自己還活得很好，但看著他們展示的Portfolio，我卻笑不出來。 這些提氣之詞，更像是溺水者最後的掙扎：

股權投資週期太長，LP等不起；幣權化又存在解鎖即砸盤，市場不買賬；回歸股權是迎合華爾街合規化敘事，前路未知。

2）頭部VC a16z、PARadigm、YZI等這些名字就是金字招牌。

他們能拿到最優的terms，最低的價格，較早的退出機會。 而大部分中小VC靠後續跟投喝湯，被大機構當成接盤俠。

所以，，出現了所謂東西方VC互不接盤等階層固化的遊戲顯影。

隨之而來的抱團攢局、高FDV、開盤即巔峰等無奈的“退出”問題，毀譽、毀....

10個項目裡能跑出1-2個就算成功? 這不是投資策略，這就是在賭。

即便壓中了，疊加上漫長的解鎖時間也幾乎等把收益磨沒，所以不得已疊加組合做市商，靠二級市場操盤來求生存；

但現在，交易所的內盤化，鏈上launchpad的工業流水線化，技術敘事的邊緣化，都在稀釋VC存在的價值。

。 問題是，沒有VC提供的冷啟動支持，一窩蜂的社區熱啟動，能帶來多少真正有價值，能迭代，高增長的藍籌項目。

5）過去VC用資金陪著項目方跑，發現他們太慢且不會玩；後來VC策劃敘事做投後服務帶著項目方跑，被罵抱團攢局；但即便這樣，結果還是看到一部分Portfolio跑（rug）了，轉向AI戰壕了，理由是Crypto 泡沫過大，這站得住腳嗎？

沒辦法，缺乏成熟可落地的商業模式，沒有正外部性，VC存在於Crypto的意義或許就是接盤俠，散戶也喜聞樂見這樣。

以上。