杰羅姆·鮑威爾暗示就業風險上升之際將逐步轉向中性政策

• 2025年10月14日
• |
• 19:42

美聯儲主席鮑威爾在最新講話中保持謹慎基調，暗示美聯儲雖然正在逐步擺脫緊縮政策立場，但無意倉促採取寬鬆政策。

他指出，就業風險有所增加，儘管通貨膨脹

這是一個經濟概念，指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降。

鮑威爾強調，美聯儲的策略旨在平衡通脹控制與維持勞動力市場，並承認就業環境出現疲軟跡象。 “就業下行風險似乎有所上升，”他表示，這強化了美聯儲在向中性政策微妙過渡之際，堅持以數據為導向做出決策的承諾。

除了經濟前景之外，鮑威爾還談到了美聯儲日益增長的政治審查，他指出，自2008年以來，美聯儲已向美國財政部注入了超過9000億美元。 他發表此番言論之際，圍繞美聯儲資產負債表策略的爭論愈演愈烈，包括前美聯儲理事凱文·沃什在內的政策制定者和前官員都呼籲採取更精簡的策略。

資產負債表備受關注

美聯儲的資產負債表再次成為焦點，鮑威爾間接回應了財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）最近對資產持有規模的批評。 貝森特認為，自2008年金融危機以來，美聯儲的政策一直過於擴張。 鮑威爾的言論似乎在捍衛當前的框架，強調任何調整都將是深思熟慮且慎重的。

美聯儲目前採用“充足儲備”模式運作，允許其通過儲備金利息而非每日干預來影響利率。 該體系旨在提供穩定性，與一些政策制定者希望重新審視的舊式“精簡資產負債表”模式截然不同。

避免再次出現“縮減恐慌”

鮑威爾還明確表示，美聯儲希望防止過去的市場重演揮發性

該術語指的是加密貨幣的價格在特定時間範圍內偏離其平均值的程度。

與此相符的是，美聯儲近期放緩了縮表步伐，允許減少債券持有量。 其目標是在不引發融資壓力或流動性

將數字貨幣或代幣快速轉換為其他資產或現金而不影響其價格的能力。

無需突然行動的轉變

鮑威爾的最新言論表明，美聯儲的政策已接近中性水平，但並未暗示近期將降息。 分析人士表示，美聯儲謹慎的措辭反映出，在權衡未來調整時，其對政治和市場敏感性均有所顧慮。

隨著美聯儲進入這一過渡階段，鮑威爾的信息始終保持一致：貨幣正常化將緩慢推進，以數據和穩定性而非速度為指導。