SEC 從 ESG 轉向加密貨幣創新和放鬆管制

美國證券交易委員會（SEC）已製定了2025年變革性監管議程，強調創新、資本形成和市場效率，同時縮減ESG相關規則制定。 在主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）的領導下，該機構優先採取多項舉措，以明確加密資產的監管框架、簡化合規流程並實現市場結構的現代化。 2025年9月發布的《2025年春季監管和放鬆監管行動統一議程》反映了該機構向促進技術創新和減輕市場參與者監管負擔的戰略轉變。 SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 議程[2].

該議程的核心重點是製定清晰的加密資產監管框架。 SEC 已成立加密特別工作組，由委員 Hester PEirce 領導，旨在解決聯邦證券法在數字資產應用方面的不足。 該工作組旨在提出規則，明確加密市場的託管要求、交易協議和信息披露標準。 SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 議程[2]此外，該機構還優先考慮市場結構改革，包括對合併審計跟踪（CAT）系統進行潛在修訂，該系統在數據安全和成本效率方面面臨嚴格審查。 SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 議程[2].

該議程還強調了放鬆監管的舉措，撤銷了上屆政府提出的14項規則，其中包括與ESG和氣候披露相關的規則。 此舉與美國證券交易委員會（SEC）決定停止在法庭上為其2023年氣候披露規則辯護的決定相一致，實際上暫停了這些規則的實施。 SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 議程[2]該機構反而專注於簡化上市公司的信息披露實踐，減輕合規負擔，並提高股東提案流程的透明度。 例如，“股東提案現代化”倡議旨在更新第14a-8條規則，以降低註冊人的行政成本，同時應對代理投票的現代化發展。

SEC 還採取措施應對加密貨幣和科技領域的新興風險。 新成立的網絡和新興技術部門 (CETU) 致力於打擊與區塊鏈相關的欺詐、社交媒體驅動的市場操縱以及針對散戶投資者的網絡威脅。 2025 財年第一季度，執法行動總計至少 200 起，重點關注與人工智能相關的信息披露、財務錯報以及涉及數字資產的欺詐行為。 該機構還發布了與 ESG 相關的股東提案指南，對從代理投票中排除 ESG 議題實施了更嚴格的標準。

市場參與者正密切關注美國證券交易委員會（SEC）對外國私人發行人（FPI）定義的擬議修訂，該修訂可能對跨境發行人的合規義務產生重大影響。 目前，超過55%的FPI主要在美國上市，其中許多是在缺乏嚴格監管的司法管轄區註冊成立的。 擬議的修訂旨在通過提高美國股東門檻、要求在主要外國交易所上市以及強制在監管框架健全的司法管轄區註冊成立，來削弱FPI目前享有的監管優勢。

《2025年春季議程》強調了SEC工作重點的更廣泛調整，從廣泛的ESG監管轉向放鬆監管、以創新為重點的模式。 儘管SEC暫停了某些規則制定工作，但仍在積極執行投資者保護和市場誠信政策，尤其是在加密貨幣和科技領域。 這些舉措的成果可能會塑造未來幾年資本市場的監管格局。 SEC 的新一天：SEC 2025 年春季 Reg Flex 議程[2].