日本經濟陷入衰退，零售額三年來首次下降

• 2025年9月30日
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• 23:16

日本經濟八月份遭遇挫折，引發了人們對其複蘇力度的新一輪質疑。

在日本央行準備縮減債券購買計劃之際，家庭支出的減少加上工廠活動的減弱使得政策制定者面臨著艱難的選擇。

消費方面最令人意外：零售額同比下降1.1%，為三年多以來首次下降。 分析師此前預期零售額將增長，但家庭削減了汽車和其他高價商品的支出，凸顯出在疫情重壓下，支出變得多麼脆弱。 通貨膨脹

這是一個經濟概念，指商品和服務價格上漲，導致法定貨幣購買力下降。

工業界也經歷了類似的情況。 政府數據顯示，整體工廠產量較7月份下降1.2%，電子產品和金屬製品等行業在此前需求激增消退後受到重創。 筆記本電腦產量下降近6%，金屬製品產量下降近8%，官員們將這一趨勢描述為“震盪”。 汽車製造業是唯一的亮點，隨著零部件短缺緩解和外國買家回歸，汽車製造業產量反彈2.5%。

此次經濟下滑令人震驚，因為此前日本與美國達成了一項關稅協議，降低了日本出口產品的關稅。 儘管該協議旨在保護製造商，但分析師警告稱，它可能無法抵消全球需求放緩或貿易不確定性的影響。

與此同時，日本央行正在推進削減每月長期債券購買量的計劃，從10月起將10至25年期債券的購買量從4050億日元降至3450億日元。 超長期債券今年已遭受巨額損失，每月購買量上限仍將維持在1500億日元。 儘管投資者質疑日本經濟是否足夠強勁以應對更高的利率，但央行仍打算至少在2026年之前繼續削減整體購買量。

日本央行行長上田一夫表示，在採取新的政策舉措之前需要更多數據，尤其是在美國關稅給日本依賴出口的產業蒙上陰影的情況下。 目前，國內消費疲軟和海外工廠產量不穩定，凸顯出日本前進的道路已變得多麼狹窄。