SEC 平衡法案：灰度以太坊 ETF 在監管下獲批
灰度
以太坊ETF 已獲批准符合 SEC 通用標準，但仍需接受監管Grayscale Investments 宣布，其專注於以太坊的交易所交易產品 (ETP) 已獲得美國證券交易委員會 (SEC) 通用監管框架的批准。 此舉已在 2025 年 9 月的更新中詳細說明，反映了 SEC 對數字資產產品不斷變化的立場，儘管該機構仍將持續進行監管，以確保遵守現有金融法規。 此次批准與 2025 年更廣泛的監管透明度舉措相一致，這些舉措使以太坊的表現優於其他加密資產。
受益於更新標準的產品包括灰度以太坊備兌看漲期權 ETF (呼氣末二氧化碳分壓) 和灰度 CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC)，其中以太坊作為核心持倉。
ETCO於2025年9月推出，採用以太坊ETP的備兌看漲期權策略，為投資者創造收益。 GDLC是一個市值加權的投資組合，包含五種大型加密貨幣資產，其投資組合中16.52%配置於以太坊。 這兩款產品的費用率分別為0.66%和0.59%，均在紐交所Arca上市。SEC 的批准是在加密貨幣 ETP 監管多年來一直模糊不清之後做出的。 雖然該機構尚未對所有基於以太坊的產品給予全面批准，但它允許 Grayscale 的產品在平衡創新與投資者保護的框架下進行。 這種方法反映了加密貨幣市場近期的發展趨勢，監管機構一直在努力解決與波動性、市場操縱和託管實踐相關的風險。
分析人士指出，此次批准標誌著SEC對數字資產戰略的轉變，儘管挑戰依然存在。 例如，灰度以太坊備兌看漲期權ETF（ETF）對衍生品和主動管理的使用帶來了SEC持續監控的複雜性。 此外，SEC強調，此次批准並不排除未來監管調整的可能性，尤其是在市場發展過程中。
Grayscale 的以太坊產品吸引了眾多機構投資者的關注。 截至 2025 年 9 月，ETCO ETF 的資產管理規模達 138 萬美元，交易量強勁，日均成交量達 227,541 股。 與此同時，GDLC 的以太坊配置也受益於對第二大加密資產的需求增長，其市場份額在 2025 年將穩定在 16-17% 左右。
此次批准凸顯了灰度作為傳統金融與加密貨幣生態系統之間橋樑的作用。 該公司管理著超過7.44億美元的數字資產相關資產管理規模，並將自己定位為構建合規投資工具的領導者。 然而，SEC的持續監管凸顯了該機構對數字資產的謹慎態度，尤其是考慮到其過去針對未註冊加密貨幣發行的執法行動。
